如果是因为成本上升倒逼的涨价，那有啥用，又不增利。紫金矿业今年铜的成本上升大约是19%（记的不是很清楚），我前阵子提到这个问题，好像大家不怎么在意。
good question。我想说的是三点:1、需求爆发推动资源品价格短期大涨对企业内在价值并非好事；2、经营效率更高的矿企具有成本优势，更容易在商品价格低位时，获取显著的超额利润和低成本的矿山并购；3、行业边际成本上升速度若快于行业平均成本上升，那全行业也有显著Beta。
需求爆发推动价格上涨会导致企业盲目跟风和高成本的产能扩张，最终产能过剩和长期价格低迷。最近的锂矿正是活生生的例子
季节性因素。铜消费国在北半球，产出国在南半球。特别是春节因素，每年春节后都是季节性累库。这算不算是个常识？
成本上升的原因有很多。能源成本上升、人力成本上升、运输成本上升、成熟矿山的品位下降、资源民族主义抬头等等
他们应该去思考为什么在美联储这么高的利率加持下，铜价没怎么跌，金价马上新高。
成本上升的原因是什么呢？扣除汇率影响，是不是品位下降导致单位产出能源成本支出增加？
潜龙兄，如何看待最近国内铜库存持续上升呢？理论上今年应该有小短缺才对？