铲子增速是矿工增速的导数，当矿工增速稳定斜率上升的时候，铲子增速为零，归为夕阳产业

虽然运营可能是十万亿的行业，但是这个行业是靠息差滚动的，用3%-6%的贷款利率去获得接近或不及10%的基础利润，再扣掉折旧及其他成本，并不是一个那么容易滚动得起来的行业。还是比较适合融资利率低的央企。

我给山行提点不同意见：你说的是个运营虽然这可能是个大行业，但结局不会比现在的火电强多少，国家会让你保持微利活下去，至于活的好不好那就另一回事了，这就是为啥现在都是大国企在搞。你提到的几个比如中国神华和长江电力，他们的顶级盈利能力并非是普遍现象，不能用来代表煤炭行业和水电行业，并不具备普遍意义。

这个质疑提的好，十分感谢！我的想法是，只有一个行业有差异，有部分参与者微利或者不盈利，这样才会让部分竞争力差的退出或者止步。新能源运营，曾经就是一窝蜂上，现在部分民企选择退出，原因主要是融资成本，其次是运营能力或者拿项目能力。一个高成长的行业，未来十万亿的行业，总会出现几个优秀的，我们做研究，目的就在于此。另外，火电当年也有五朵金花，是不是？新能源运营应该比火电格局好，因为火电是来料加工，很难有差异化，钱都被煤炭挣了。新能源是运营，是资源型，像河北张家口，资源好，离京津冀近，这种资源是独占性的。资源差的，再加上融资成本高，亏损或者微利，好的就可以赚钱。

山行总，我一直在找做光伏板自动清洗机器人的，找了半天也没找到上市标的，光伏电站安装量上来后，这可绝对是个好生意啊

这不是贫矿还是富矿不还没确定吗。。。运营就是公用事业。万亿规模的东西多了，比如水电燃气。以及以后的房地产

新能源运营是啥？整车商？还是光伏的国家电网？

我们国家GDP一年才100万亿，新能源运营能占十分之一？

三峡能源？

风电行业，人员大幅流动，收入明显不好，根本应该是运营效益不好。光伏不清楚。

卖味精的可是比造卫星的公司涨得好多了，最赚钱的银行可不是涨幅最好的行业，投资核心的是讲产出比即资产收益率ROE，而不是谁的规模体量大谁就牛逼，山东GDP总量比浙江高很多吧，浙江还是比山东富，就这个道理

同意

不就是中国电建吗，十倍不过分。

上市的运营商可以拿电信运营商作为参考么?

利空先导智能。。。