时不时听到有人说 “保险行业不看利润”或者“保险行业利润不重要”，这种说法有一个成语形容再恰当不过，叫做“穿井得人”。传说春秋时宋国有一个姓丁的人家家里没有水井，每天要到外面很远的地方取水。后来他请人和自己一起打水井，他觉得自己上阵省了一个劳动力，于是逢人便说：“吾穿井得一人”。外面就把这句话传成了丁家打井挖到了一个人。
保险行业不看利润或者保险行业利润不重要，原本是说，短期内，受一些因素影响，比如投资收益，准备金计提变动及一些会计假设调整，导致利润波动较大。所以我们考察保险公司的净利润，要综合判断，不能受这些短期因素影响。如果完全不看，或者说不重要，那就胡说了，我投资一个公司，不赚钱，不赚大钱，那我还投了干嘛？岂不是价值为零。因而我一直在说保险公司的盈利能力，这好比张家有十亩果园，李家有二十亩果然，这个果园的产量每年都会有年景的好坏，价格的涨跌，那么我们对比张、李二人家庭财富时候，首先是十亩和二十亩数量上的差异，然后张、李二人果园果树的品质，土地的品质，最后二人的经营能力。对应到保险公司，我们不仅要看新业务价值，有效业务价值，剩余边际，调整后净资产，然后再要看ROEV，ROE，派息等，利润有波动，不代表不能评价，更不能说不要看不在乎，而是要学会正确的看待，合理的评估。
所以，保险行业的利润要看，任何行业任何公司，利润都重要，哪怕是短期亏损，也是预期将来能赚大钱，否则统统都无投资价值。只不过我们要认清那些一次性因素，那些是长期均衡下的盈利水平。比如2015-2017年，平安等寿险的净利润都不高，但是都因为国债收益率下行，以及发病率假设变更得更保守等影响，大家都大幅增加计提准备金，其中平安840亿，太保310亿，新华256亿，那么明显压低了当期利润，但是这就是一种短期因素，考察盈利能力时候，应该加回来看。比如2018年，股市下跌，各家投资收益率均没达到5%的假设，而2014年则各家均好于假设，这些都要一一抽丝剥茧，追根溯源。做到知其然，知其所以然。
$中国平安(SH601318)$$中国太保(02601)$$新华保险(01336)$
@草帽路飞 @流水白菜 @okok74 @心静如水_容大 @Mario
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李唐20202021-05-19 01:12马里奥绝对价值是啥意思？
Caleb892020-07-13 06:30等各大保险公司开始公布营运利润而不只是波动比较大的净利润，就能看了
wxdshida2019-09-08 15:30任何行业都要看净利润。股东的目标不就是利润吗？且是唯一目标
湖南小伙2019-08-09 21:15人保是里面最垃圾的
细雨初秋千棵树2019-08-07 15:33【EV和PB的B 不一样】关于EV（内含价值）: 理论上的公司价值等于存续周期内自由现金流的贴现，EV的概念和这个概念是匹配的，更接近估值的本质，当然，计算过程需要很多假设，但在确定性上好过制造型企业，因为保单的利润在签单是已经测算过了（在负债端相对于客户有一定的定价权，在投资端，因为主要配置债券类和稳定股息类的标的，投资收益也是可以确定的）。不过EV只包含了调整后净资产和有效业务价值，并没有考虑到永续经营状态下可以持续创造的新的EV。市场对EV的折价或溢价，反映的是对假设的态度和未来新业务的看法；关于B（净资产）：是一种会计记录的股东权益的静态值，比EV简单很多，可以从清算角度去看（经营的结果），也可以从股东投入角度去看（经营的起点）。$$中国平安(SH601318)$ $$新华保险(SH601336)$
闲人0012019-08-05 09:13.天朝的保险市场处于黄金时期，作为价值投资者在其中找个最优秀的公司安心当股东就是了，其它的就水到渠成了。
价值未来2019-08-04 12:37对于保险股的投资收益，比如中国平安，主要来自于哪几部分，比如国债，股市等的比例，下面一阶段的未来慢牛市，下一阶段全球降息周期，对保险板块业务影响如何？
驱除鞑虏恢复中华2019-08-03 23:49只要能多赚钱就是好！哪怕过两年税收再恢复，我们总能有几年多赚钱的时间
成功与喜悦2019-08-03 18:22以平安的作派，50亿回购平均成本90元。赚20%走人。
顺势而为滚雪球2019-08-03 13:06$中国平安(SH601318)$ $友邦保险(01299)$ $新华保险(SH601336)$ 这个道理大多数的人永远都不会懂也搞不懂。
实质上很简单，明白了本质就秒懂了。
保险公司的权益投资追求的是很长线稳健的收益，股票市场情绪引发的股票权益资产账面价值的短线波动很可能大幅度引发季报半年报年报的剧烈波动，从而导致保险股当期业绩的剧烈波动，这种波动长线迟早回归，因此这种账面浮动利润并不是衡量保险股估值的好指标。
因此，保险股公布大幅度下滑的利润股价却大涨就很容易理解了。保险股估值更看重能真实反映长期价值增长趋势的指标。