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汤王总是能把持续大幅恶化的基本面解读为有前景可预期的利好[很赞][大笑]
我摘出来几个数据，一年半不到2年时间，工具mau从5.4亿下降到3.7亿，收入下降44%。而且看样子没有改观的迹象和可能，随着未来手机系统安全工具的提升和封闭。第三方清理和安全工具基本很难存在。猎豹原作为全球第一大安全工具软件，数据的下降已经应证。
2.live.me做了近4年，收入已经停滞，利润还是在亏损。看看16年我提过的bigo.live。欢聚时代把它做成海外活跃用户一个多亿，季度收入近10亿的直播短视频app，已经成欢聚时代重要收入来源。bigo还是在后发布的情况下。这样对比后还能对傅盛迷之自信？傅的水平可见一般。
3.所谓的机器人业务，目前看有进展的就是导购机器人，翻译笔。翻译笔没有任何技术含量，也是赔本赚吆喝，估计随着机器翻译的慢慢成熟，大家也都在做，后面估计也会撤掉。也是2年时间收入才4500万。这部分业务一个季度至少做到5亿才有对业绩真正的贡献和谈的价值。目前进度看，3年能到5亿的可能能有多大。
4.三季度收入继续大跌30%。从去年4季度开始，收入每个季度大幅下跌情况在持续扩大，恶化。短期没有看到这部分的恶化能扭转的可能，管理层也没有提有啥办法扭转。
关注以上几个方面数据和加入时间对比，再来看猎豹情况我才觉得更合理。不至于屁股决定脑袋，满眼的爱。[大笑]$猎豹移动(CMCM)$
引用：
2019-08-21 02:37
2019年8月20日，$猎豹移动(CMCM)$ 发布了2019年Q2 的财报，跟过往不一样，在财报的开始，先有管理层的评论，然后才是财报内容。
管理层评论重点和二季度运营指标合并重点如下：
- 二季度总营收为人民币9.701亿人民币（1.413亿美金），同比下降12.1%，收入超越指引上线 （此前二季度指引...

全部讨论

轩辕剑32019-08-23 08:52

Bigo一个季度亏几个亿是哪里看到的？$欢聚时代(YY)$ $猎豹移动(CMCM)$

SolarTang2019-08-21 21:17

是的，是经营亏损，经营亏损Q1是1769万人民币，Q2 是5571万人民币。2019 总体经营亏损意味接下来经营利润不会超过7340万人民币 （不计算其他收入）

阿尔法阿2019-08-21 21:13

运营亏损q1 q2已经出现了，我估计q3也会类似，但是q4会是一个比较大的转折点，你显然没认真看别人到底在讲什么

空谷足音-2019-08-21 18:18

回复还是都太乐观了。傅总都说了19年很大可能要亏损。

张贺飞2019-08-21 14:05

我也来写一下我的理解：
其一手机游戏业务发力很快，已经成为猎豹的明星业务。这次财报中说他们手机游戏Q2收入增长到2.9亿，涨幅108.5％；上半年手机游戏收入同比增长88%至5.91亿。猎豹的游戏打法是矩阵军团作战的模式，新、老游戏齐发力做收入。老游戏《砖块消消消》在下载量上依旧表现不错，变现能力也不断体现；《滚动的天空2》是游戏下载榜上的常客。
在新游戏上，猎豹是采用了多元的策略。有两个产品值得关注，第一个是放置类游戏《工厂大亨》，流水已超3000万。《Beach Clean》刚上线几天就登顶几个国家的游戏榜 。我理解，手机游戏业务在猎豹的业务中是一个明星业务。
第二是猎豹的AI业务正在印证。我看一些股友写的分析，觉得还是很多人没有懂猎豹移动服务机器人的战略，猎豹移动是现在已经构建垂直一体化的AI能力，旗下业务有“智能服务机器人”和“AI赋能”两大业务板块，其中智能服务机器人上，豹小秘今年是跟南京擎盾合作，目前已经在十几家法院和司法局落地，同时还跟吉林大学的产学研项目进行合作，与万方的合作是进驻图书馆，帮助在成果转移中心，目前豹小秘销量已经过了千台；
有分析人士说翻译棒没有什么含量，其实这个说法还是没有理解猎豹的机器人业务，翻译棒只是猎豹移动AI赋能给3C的一个典型案例——将猎豹移动和猎户星空的语音OS给运用在3C行业，促进3C产品的智能化升级，也由于翻译棒等小豹AI家族产品，由此引发了与喜马拉雅、小米、华为、美的、锤子等一系列客户的订单；预计接下来猎豹的AI赋能业务，还会“逐步实现猎户语音解决方案在智能家居、智能车载、智能语音交互设备等场景的产品赋能，将猎户星空视觉解决方案应用于工业OCR、智慧办公等领域，并将语音+视觉、视觉+导航的多模态AI模组在轨道交通、物流等场景落地，实现对自助设备、仓储物流设备的产品智能化升级。”（从近日猎豹的世界机器人大会宣传中看到的）
第三是现金储备足够
35亿的现金储备是猎豹进军AI业务的底气，另外他还有20多亿的长期投资，比创业公司做AI，这是猎豹的优势了。
第四是工具业务期待恢复主要平台合作。目前我理解，我们需要期望的是猎豹工具业务早日恢复与海外各主要平台的合作，如果主营工具业务能够恢复，那么猎豹整个商业模式几乎就没有什么可以攻击的，工具、游戏作为稳定现金流业务，同时AI的业务逐步得到印证，说好实现非连续性增长也不是不可能。

SolarTang2019-08-21 13:52

谢谢详细的回复，说一下对时间点的看法：
1. 工具MAU 没有你说的3.7亿这么多，因为还有工具。2018年猎豹已经宣布游戏的MAU 超过1亿，目前游戏收入增长这么明显，估计工具MAU 下跌比率可能更高。工具类的重点我认为是在目前还有季度超过1亿人民币的情况下，新的推广模式什么时间能替补，但工具类巨亏似乎机会不大，因为感觉掉了44%很难再在1去年1月 指控后再来一个大跌。Q4 的半个季度受到指控影响，这个回看的时间点我认为在2020 Q1 业绩。
2. LiveMe 还是有一直同比有增长的 。Bigo盈利能力你怎么看？从财报描述看来，LiveMe 不并表，你觉得公司对Q4 的营收是否有信心？目前看起来AI 增长迅速，我认为能替补直播不并表的部分。YY 投资Bigo，猎豹头条经纬投资LiveMe。这个给出的观察时间点我认为是Q4 业绩。
3. 翻译笔其实电话会议也不是很重点，只是2C 变现比较快。翻译笔是猎豹销售的，我觉得这是猎豹在AI 领域合作或者投资的公司的产品能否通过猎豹销售的尝试。三年到5亿你是指年度还是季度收入？目前一年总收入大概在40-50亿人民币。2B机器收入目前还没有看到，但商场落地数量已经有几百台，还有百家院校的图书馆。这方面看今年底AI 收入应该更准确，站在融资的角度，高增长机构才会参与。这个也是年底就能看到。所以，第一个时间点在Q3 末猎户期权到期，第二个时间点在Q4 业绩AI 2B 部分 / 总收入。
4.是的，三季度指引继续跌30%在文章也有提及（当然最终是否30%我认为不一定，这季度超2000万了，Q1 业绩可是6月中才发的，当时已经是Q2末）。去年年底的问题，也是工具类的问题，游戏app 还在增长，Q3 业绩就能看到营收会否转势。
对于猎豹来说，过往的问题是定了的方向会遭遇突然的改变，比如Facebook 算法调整，做空报告，指控等，此外今年的环境似乎过分依赖单一海外的巨头也不是太好的事情。这种不断调整和尝试，什么时候再出来一次类似出海收入的增长浪潮（目前看来是游戏和AI），才能摆脱。要是回看股价，去年11月猎豹还在10元附近，大约只是9个月市场看法已经全部改变。

快乐投资的鱼2019-08-21 12:19

杀不死我的，会让我更坚强

阿尔法阿2019-08-21 09:41

$猎豹移动(CMCM)$ 
1 你不理解猎豹的经营方式，猎豹是先给工具买来流量，然后在工具内通过流量变现，因为海外合作中断，所以买量全部停止了，这才是mau下滑的主要原因，现在几乎没有靠自生流量的app。从收入角度看，猎豹国内工具mau不到1亿，但是贡献了2.4亿左右的季度营收，猎豹国外工具去年正常一个季度是贡献3.4亿营收，现在只有4000万，基本就是谷底了，但是无推广情况下每个月还是有将近2000w的下载。现在猎豹工具海外主要问题还是怎么解决变现，电话会议里傅盛提到了他们在测试一个新的方式，并且在一款游戏上取得了成功，打算接下来用在工具上面。海外工具正常收入应该是不低于三亿的，目前只有4000w，多明显的底部啊。
2  liveme现在确实不如bigo，但是你要看到bigo一个季度亏了多少钱，几个亿的季度亏损在猎豹是不可承受的，liveme之所以剥离，估计下一步就要融资单独发展，这是好事，说明他们也认清了要发展这块短期无法盈利，剥离出去亏损就不影响业绩，并且还能继续融资，等于是盘活了，而且剥离liveme之后，猎豹工具游戏本身就是盈利的，可想而知随着海外工具变现的恢复，整体利润会比去年更上一个台阶。
3  猎豹的硬件战略并没有你想的那么不堪，翻译笔实际上现在已经是全网销量第一，基本站稳脚跟了，当然单价也比较低，值得关注的主要是服务机器人和运输机器人这块，服务机器人现在落地已经超过千台，官网建议价格是20w，将来和猎户星空如果合并报表，一个季度多1-2亿营收应该是有把握的，如果5亿营收的话，这股价至少要翻10倍了。
4 在fb封了流量变现的情况下，你找新的合作伙伴是需要时间的，业绩恢复肯定需要一个时间，但是管理层通过分红表明了对未来业绩的信心，同时傅盛也透露了在一款游戏上已经验证了新模式的成功，很明显海外工具营收跌到4000w的情况下，只要新变现模式得到验证，恢复到3亿以上只是时间问题。我预计q4剥离liveme之后利润估计就能恢复到2亿以上，到时候看吧。