百胜中国Q3业绩不达预期原因
下沉市场开店加速——>客单价下滑——>同店增速放缓、利润率下滑
Q3同店销售额同比增长4%（肯德基4%，必胜客2%），纵向对比，肯德基中国上一季度同店销售额同比增长14%，横向对比麦当劳Q3全球同店销售额增长8.8%，中国同店销售额增长10.5%。
主要原因倒不是说大家不爱吃肯德基了，主要是因为客单价下滑得原因，肯德基、必胜客客单价分别下滑5%和9%，主要是促销增多的原因。
而促销增多的原因我推测和肯德基必胜客开店加速有关，2023年前三季度净增1155家门店，23Q3净增500家门店（KFC/必胜客分别为355/130家）。
新开的门店肯定是越来越往低线城市走的，相对来说低线城市消费者的购买力差一些，所以这也是促销增多的一个原因。肯德基目前三线至六线城市门店占比56%，前三季度62%新店位于三线至六线城市。
还有宏观的因素就是消费比较疲软，百胜中国的CFO也表示“我们注意到消费需求在9月底开始走弱并延续到10月份”。
此外利润率减少1.8pcts这主要是因为：（1）促销增多;（2）员工涨薪幅度恢复正常，人力成本增长2%。$百胜中国(YUMC)$ $麦当劳(MCD)$