😀//@月出渐分明: 果仁上的网友复盘了整个微盘股的崩溃过程 我转摘如下（网页链接）：
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我观察到的流程是：
11月12月M2供给翻倍来保gdp 5.2%。到1月M2断头铡消减流动性。盘口接近真空。
跌到接近重症1000的雪球敲入线，券商私墓为首的IM开空，然后抛现货，定向爆那些买了雪球的傻子富人。这批产品有不少带杠杆，杠杆率综合在1.2左右。像网传那个4倍杠杆归零是极少数。
雪球爆了之后关闭多空仓位对应正股，其中很多都是微盘，导致微盘进一步承压，但此时还未踩踏。IM由于过多开空，贴水最高10多个点。微盘正股，中小盘期指对冲两面双双负收益已经很危险了。
这一步一直到1月15日左右微盘相对重症2000都有超额。
雪球都快爆完后，微盘流动性一度稍有恢复，然后监管要求全部禁止开空。这招直接打爆了私墓高杠杆DMA产品（通常4倍杠杆左右，流动性崩盘前最大回撤2%上下）开始踩踏。公墓中动作慢的（比如国金量化多因子）开始每日砸微盘换仓红利大票。结果就是从1月26日起一直踩踏到2月7日。
这段时间券商卖完微盘全部去投指数权重（很大一部分比例可以归结为上级窗口指导），护盘国企一会儿拉中字头，一会儿买指数ETF，一会儿拉指数权重。韭菜们亏得丢盔弃甲在割肉。总之钱都不去微盘。
要说这一堆操作里死穴是什么。我认为死穴是用IM开空对冲微盘的DMA4倍杠杆策略。券商那边杠杆的雪球，杠杆在富有韭菜身上。它们清盘就很从容，大不了不卖装死。因此即便IM贴水严重两面挨打也不需要立刻清盘。上高杠杆的多空对冲策略就不行。空方走势用IM并不能对冲微盘。
应对只有两条：要么未来放开个股做空，要么放弃高杠杆多空对冲的微盘多头部分。”$科汇股份(SH688681)$ $康众医疗(SH688607)$ $富春染织(SH605189)$