在下游大幅扩产的背景下，公司这两年的业绩增长是名牌。要考虑2点，一是业绩增长的持续性，从几个角度分析看，下游资本开支及增速，例如长江存储、中芯国际、华虹等都在资本高支出阶段，具体可以拿出他们的在建工程掰开来看；二是，公司合同负债的情况，基本上达到最高点，~90亿，接近于半年收入，但在这个水平上维持了大概四个季度，并没有再增长。因此来看，预计北分华创短期业绩可以维持体量 预计增速不一定好保持。这个观点可以等半年报出来我们继续综合来看。$北方华创(SZ002371)$