从预期来说，销量来说坦克和出口略超预期，哈弗低于预期，整体应该是略低于预期，从财务的角度来说，这样的结构盈利更高，综合销量和盈利是符合预期。不过，从国内竞争的角度，在大众经济型这个部分，长城确实大踏步在萎缩，再继续的话会影响规模生产并经销商渠道，哈弗需要改善竞争力，哪怕插混竞...
grandriver
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他的全部讨论
权益+可转债：（72.08%+18.53%）90.61%，另类投资 11.44%；本月表现出众的是另类投资，可转债大跌，特别是低价可转债，最近暴雷或者近乎暴雷的可转债，债底频繁被击穿，加上最近小股票也大跌，综合导致可转债大跌，似乎要搞点排雷？
考虑到可转债中所包含的权益部分，权益仓位超过73%，需要加...
2014年版本的个股选股原则：
1 有长期分红，对中国来说，就是10年左右的分红，这也排除了新股。2 分红比例适当，相对于这个行业来说。
3 长期盈利增长为10%，投资周期结束之后，长期产生自由现金流并且自由现金／销售额大于5%。
4 净资产收益率超过10%，考虑到市净率，股价收益率超过1...
2017/9/9日的选股原则：
三大类权益，
1 是高品质权益，基本以R15俱乐部为其初选范围，即过去10年每年ROE>15，平均在20以上；
2 低估值权益，以绝对估值和相对估值两者综合考虑，先以相对估值作为初选，比如个股温度在20度以下，再参考当前的PE，PE和股息率等；
3 成长股，以5...
2018年大跌之后开始尝试成长股，起初在A股，不过无论选择的股票还是可转债，大部分以失败告终，而且即使成功选股，在上涨周期也无法拿住；而在21年初试图格局一把的，比如长城H和小米，最终证明是错误的；另外在22年之后随着港股的医药和科技大跌，开始建仓并越跌越买，结果被证明也是错误的。其实...
权益+可转债：（72.07%+22%）94.07%，另类投资 10.77%；本月表现出众的是权益，特别是港股权益，港股似乎正在摆脱美元的高利率影响开始反弹，特别是之前跌得多的部分反弹更加剧烈一些。最近两年的权益下跌，特别是港股的权益下跌，感觉是无休无止，鉴于港股受影响的因素太多，还是要严格控制其仓位...
长城在国内的销量问题，并不是产品力，大规模推坦克300 HI4-T，即使销量上去了，也只是掩盖问题而已；长城的问题在于渠道和服务，更好产品力卖不过友商，这才是最大的短板，看看直销能不能解决问题吧。领克汽车，星越L卖得多好呀；硬派越野车，新手豹5都卖得比长城贵，老手海外品牌更加不用说。
万物皆周期，周期行业的好公司能在低谷时小幅盈利，安然度过难关甚至扩大市场份额，然而盈利是会大幅度下滑的；弱周期行业的好公司能在低谷时期维持丰厚的盈利，但依然会下滑。之前的选择以后者为主，长期持有，其实应该在前者上多下下功夫，在周期低谷甚至其一般的公司也行；另外即使以后者来论，...
山西问界洗地新手段：一群理中客在普及使用智驾系统时，强调智驾仅仅是辅助，驾驶者要全神贯注。平心而论这是常识，但是在这种灾难性的事故面前，强调驾驶者的责任就是在给厂商洗地。消费者常常被品牌的宣传所影响甚至被误导，这是大部分的场景，而不是客观和理性看待产品，这就是品牌的能力，问届...
今日终于弥补了22和23年的亏损，净值回到新高；将近三年的时间，整体来说，权益表现很差，是可转债和另类投资弥补了其亏损，权益的表现出问题，从21年第一季度末就开始，一直延续至今，希望下一阶段有所复苏。总结几个点，备将来的演进：
1 高杆杠的金融地产，融资成本是第一要素，过去几年的...
权益+可转债：（69.47%+23.21%）92.68%，另类投资11.82%；本月表现出众的是可转债和另类投资，权益一般。可转债如预期的配置在宣布下修的部分，具备较强的进攻性；另外低价可转债普遍有信用风险，年报季需要谨慎避免，甚至会陷入低价低溢价率的光景，而高溢价高YTM的无信用问题可转债，由于大部分...
当前时刻的资产配置：权益和可转债（72.12%+16.57%）88.69%，另类投资16.79%，考虑到可转债的权益部分，当前的权益仓位74.27%，基本合理。年后增加了一些资金，为了维持合理仓位，配置了一部分权益，不过重点还是增加了可转债的仓位，考虑到利率处于低位，主要选择股性可转债，考虑到防守的需要，...
可转债可能也有问题，当前的10年利率是2.45%，差不多是历史最低；若是经济稍稍有些好转，利率反转，则可转债也是要承受压力的；因此，若是投资可转债的话，应该选股性可转债。
龙年的初始资产配置如下：权益和转债（75.05%+8.44%）83.49%，另类投资 20.6%；如去年12月中旬所述，可转债减仓4%左右加仓权益，主要方向都是港股科技和生物医药，以及兴全合宜；当然随着权益的大幅度下跌，另类投资出来的现金大幅度加仓兴全合宜。
即然权益配置已经到了极限，另类投资将来产...
23-12-12当前时刻的资产配置：权益和转债（68.08% + 12.68%）80.76%，另类投资19.07%。随着权益的不断下跌，另类投资的大幅上涨，整体净值维持不跌，而上次所需要考虑的问题当然已经不存在了，按照现在的权益价格，突破75%的上限可能性很低很低，这还是在2%多的可转债换成权益的状况下，权益市场真...
豹5的上市，确实到了验证哪条路线适合轻度越野的需求，这是蛮大众的需求，不亚于理想开创的便家庭用车。
这其实不是针对硬核越野，也就是硬派越野，无论有没有大梁，以电驱为主的，在极限条件下暂时都还不成熟的，因此对坦克系列影响未必很大，当然5年后就不好说了，电驱的进步是很迅速的。
穆迪长期评级共分九个级别：Aaa、Aa、A、Baa、Ba、B、Caa、Ca和C。其中Aaa级债务的信用质量最高，信用风险最低；C级债务为最低债券等级，收回本金及利息的机会微乎其微。在Aa到Caa的六个级别中，还可以添加数字1、2或3进一步显示各类债务在同类评级中的排位，1为最高，3则最低。通常从Aaa级到Baa3...
23-10-13当前时刻的资产配置：权益和转债（71.92% + 15.31%）87.24%，另类投资14.35%。整体仓位已经达到权益的上限，若有需要权益内部再继续微调，不过另类投资即然有不断的现金流入，考虑突破75%的极限，将可转债在合适的时间换成权益，要不要放宽到80%或者85%？需要再考虑考虑。