医药行业顺周期的逻辑已经开启。
原料药板块去库存周期结束在即，基本面拐点虽迟但也已经来到。
1）需求端：2023年底开始全球原料药去库存导致短期承压2024年Q2-Q3去库存有望结束，将逐季度恢复。
2）成本端：随着目前大宗、石化工等原料的价格开始企稳并下滑（化工品降价30%＋石油40%+），2023-2024年板块盈利能力总体恢复。
3）供给端：随着口罩时期头部优质公司新的产能逐步落地，批文注册逐渐完成，供给端开始放量，同时提升市占率。
4）筹码角度，筹码结构好，公募基金、尤其是药基持仓比例低；该板块估值低，2024年PE估值约13-20X不等。
5)中长期看，我国在中间体和原料药行业有非常强的成本、产业链等优势，无惧竞争，叠加大量沙班、列汀、列净等慢病品种专利期到期在即，将带来大量增量。
近期原料药板块也是百花齐放：同和药业、普洛药业、华海药业、天宇股份、美诺华、司太立、健友股份、仙琚制药等都有资金开始关注。
要信就早信！
$华海药业(SH600521)$
$同和药业(SZ300636)$
$天宇股份(SZ300702)$