我认为中国和当年的日本不太具备可比性，因为各自遭遇的问题完全不同。
日本90年代之后的衰败是制造业的衰败，核心在于日本封闭的制造业垂直模式，即一个企业把产业链从头到尾都做了，这种模式在简单的制造业领域很管用，比如家电汽车，在半导体和pc发展初期也很管用，因为初期产业链不成熟，自己全部负责成熟度最高，但wintel联盟成立后，半导体pc行业就进入全新阶段，开放的制造业横向整合模式大放异彩，一台电脑各个零部件是在全球不同国家生产的，日本的封闭模式完全不是对手，就逐渐落后了，这是日本衰败最致命的原因。
另一方面，随着中国加入世贸组织，日本的传统制造业份额也逐渐被中国取代。
新兴半导体和pc产业输给开放的wintel联盟，传统的制造业被中国取代，这才导致日本的衰败。其余什么金融 房地产 人口都是次要因素。
中国当下则完全是另一种问题。中国的制造业看不出来衰败的迹象，只是太卷了，阶段性产能过剩，利润率受压制，但中国制造业在全球的竞争力和份额是没太大问题的。
中国的问题在哪里？中国的投资太猛、制造业赚到的钱都又投了出去，分配给普通工薪阶层的太少，导致内循环不畅、内需不足，而当年日本这种问题并不严重，日本的内循环是比较通畅的。
日本的问题是内循环比较通畅，但产业源头竞争力下滑，中国的问题是产业很厉害，但产业赚到的钱无法内循环。
日本的缺陷是外部竞争力下降，中国的缺陷是内部流转度下降。
归根结底这都是国民性格决定的，日本人整体内向，不太愿意打开产业链，不喜欢和外部合作；中国人整体好赌，赚了钱都要再投出去–赌性更坚强，不太愿意见好就收、将财富分享给产业链和员工。
所以中国会不会长期衰败，根源在于内循环，在于能不能收起赌性，收起投资扩张的欲望，把财富在内部分享。