随便扯几句今天的非农，数据比较好，就业恢复的很快，这主要是靠服务业支撑起来的。

美国的恢复经历了几个阶段，第一阶段是实物需求好，服务需求差，消费向实物端转移，导致实物供不应求，大宗商品涨价，通胀起、利率向上、就业低迷。这一阶段有两个顶峰，主顶峰是3月底，次顶峰是5月10号。

第二阶段，实物消费能力在通胀下有点见顶，服务业还没恢复，两边都比较弱，经济看起来不太行，通胀边际趋弱、利率下降、就业看不到希望。因为利率下降，成长股尤其大盘成长股受益。这一阶段的顶峰是7月20号。

现在估计要进入第三阶段，服务业恢复、就业数据好，消费向服务端转移，经济整体向上，利率再度向上，但大宗商品不会再向上，而将高位震荡，中国的出口也将高位震荡。这个阶段美国的银行股将表现很好，因为就业恢复后潜在坏账会减少。整体风格来看，大盘成长股将最弱，小盘价值股，尤其服务业性质的小盘价值将最好。

对于中国来说，面临的宏观局面是，出口高位震荡，会比上个阶段预期的高位下滑要好一些，所以中国的宏观压力会减轻，搞基建的动力会下降，水泥什么的应该暂时不用看了。

海运和铜铝股票会比上个阶段强，但估计难以再现前几个月的疯狂，毕竟美国消费开始向服务业转移，没有那么强的实物需求了。

至于科技股，那肯定是要见顶了，赶紧跑吧。

未来还会有第四个阶段，美国的服务业和就业见顶，实物需求和服务需求双双下降，那就GG了，到时候中国会祭出基建大招，那会才是水泥表演的时候。

暂时就想到这么多，周末整理下思路写长文。