跟前几年政策鼓励有关？产能扩张太快，疫情期间喝牛奶提高免疫力的老人，疫情结束后不喝那么多了……
//政策端对于奶业振兴十分关注，支持扩大奶类供给。中央一号文件多次提到振兴奶业、提升 规模化和饲养水平。《中国奶牛群体遗传改良计划（2008-2020 年）》加快了奶牛良种培育， 中国在 2020 年奶牛单产大幅追赶世界领先国家，《全国奶牛遗传改良计划（2021—2035 年）》 则提出目标奶牛群体平均年单产达到 9500 千克以上，自主培育种公牛占比达到 70% 以上。 农业农村部等九部委《关于进一步促进奶业振兴的若干意见》中提出，“力争到 2025 年全国 奶类产量达到 4500 万吨”，即奶产量需要增加约 1000 万吨，年均增加约 200 万吨。同时政 策端也大力支持发展与奶业息息相关的饲草料业，2022 年农业农村部出台《“十四五”全国 饲草产业发展规划》中提到“加快建立饲草生产、加工、流通体系,促进饲草产业与草食畜牧 业协同发展”。
从产业链价值分配角度看，上游牧场整体尚不成熟、毛利率低。中国长期以来重乳品生产轻 奶源建设而导致的产业发展失衡，相较于澳洲、欧美成熟的畜牧业，中国畜牧业机械化、自 动化程度不高，对畜牧业的精细化管理不足，尚未形成规模效应，散养奶牛牧场毛利率普遍 高于规模牧场，而规模化的大型上市牧场企业由于现代化建设强于一般的奶牛牧场，因此毛 利率也较高。
上游集中度低，话语权弱。根据中国奶业统计资料，2021 年上游牧场 CR5 市占率为 14.6%， 而中游加工乳企 CR5 收奶量份额为 74.0%，上游牧场 top1 为优然牧业，市占率仅为 5.3%， 同时为伊利的控股公司，而中游乳企收奶量 top1 为伊利，市占率高达 32.5%，足以可见中游 乳企地位之强大。同时散户规划性、抗风险能力、资金实力低，中游加工乳企规模化程度更 高，往往能够和上游牧场签订长期的锁价合同，具有较强的抗风险能力。同时中游乳企在扩 大自有牧场规模时，能够更好地把控大宗农产品价格，降低成本波动性。