从行业来说,风电的盈利下限是光伏,光伏的盈利下限是irr>6.5%,这个应该就是底线。煤电的标杆电价为风光电价提供了参照,满足irr>6.5%的项目就上马,不满足的项目就不做,所以这个行业的盈利状况应该是有保证的。
但具体到个股的股价,就不好说了。
$三峡能源(SH600905)$ 一季度风电新增16.9亿度电,光伏新增21.7亿度电,这多发的38.6亿度电,其平均度电毛利只有0.16元/度,看上去很差,实际上可能没那么差,还是试运行机组的收入和折旧及运营成本全部计入后产生的错觉。
一个毛利50+%的生意,即便没有增长,也是好生意,更不用说还在增长。<...