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题目出错了
甲 roe 10% 0.5pb 10pe
乙 roe 20% 1pb 20pe
pe=p/e=(p/b)*(b/e)=pb/roe
所以甲乙都是5pe
不存在10和20pe的问题。
如果都是永继经营，其他条件都一样，如果完全分红不成长，结论应该是都一样。但是实际经营20%roe有更好的成长可能。正常更高的长期Roe表示有更强护层河，选更高roe没毛病。
这个问题非常简单，当然是选择ROE 20%的那家了，才1PB，如果一家公司未来每年铁定20%的ROE，那以3pb估值买入长期持有，可以获得超过20%的年化收益率，现在1PB，相当于打了3折。而10%的ROE，以0.5PB买入，也可以获得20%年化收益率，要打3折，需要0.17PB买入才行。所以，ROE 10%与20%看似只差1倍，但买入的PB需要差1/0.17=6倍。
这是我前段时间教我儿子的一句投资箴言，可以体会一下：
"Over time, a two-percentage-point advantage makes a huge difference to returns." Ralph Wanger
假以时日，两个百分点的优势会对回报产生巨大的影响。
10%和12%的年化收益率，20年后将分别增值到原来的9.65倍和6.73倍，40年后分别是93.05倍和45.26倍，60年后分别是897.6倍和304.48倍。
甲 roe 10% 0.5pb 10pe=股价5元，净资产10元，净利润0.5元，roe应该是5%
乙 roe 20% 1pb 20pe=股价10元，净资产10元，净利润0.5元，roe应该也是5%
你这个假设就不成立
ROE=PB/PE，是不是这个题干本身不成立？
为何要看ROE，而不是看ROIC，单纯看ROE没用处。企业再投入的回报率决定长期的ROE水平。而不是历史ROE决定ROE。
pb 等于roe*pe 乙的折扣更低，先乙
这个问题老巴好像讲过。我觉得还要结合分红率，如果甲每年都把利润全部分掉的话，可能也是一个不错的投资标的
pb=pe*roe
行业或企业具体情况是两者比较的必要条件。相关数据也是由此衍生的表象。