| 发布于: | 雪球 | 回复：8 | 喜欢：40 |
拼多多猝死的员工貌似不止一例，腾讯的持有的股权市值约3000亿美金，市场下行这部分股权打个三折也不过分。阿里的电商业务盈利能力远强于腾讯，云业务的发展和空间也很大。腾讯的小弟们市值都很高，赚大钱的没几个，牛市可以听理想听故事，熊市就不好说了。2016年入市至今，确实第一次看见20倍的阿里，我觉得阿里现在的估值极低，安全边际很高，现在持有阿里可以穿越未来几年的牛熊周期，我是持有了大部分仓位的阿里巴巴和邮储农业银行。以上都是我的个人观点。
对阿里巴巴和拼多多电商业务的猜想
阿里巴巴总有一天会被纳入港股通，如果纳入了港股通，阿里会被基金配置到什么估值？20倍pe？
拼拼多在我眼里有点像小贷公司，以前100亿美金上市的趣店。我觉得他的客户质量如果继续提升，他的客户会用信用卡、花呗、借呗这种信贷服务，而不是高利息小贷。我觉得小贷已经覆盖到校园了，客户数量也已经很难继续提升了。量价都无法齐升，发展空间在哪里？
同理：
1.量。pdd的客户数量已经几乎覆盖了绝大部分的下沉市场，增量是有限的。而且ppd的老年客户使用pdd的年限是有限的，pdd的未成年小客户以后有了自己的银行卡支付宝账户会不会更亲睐淘宝？反之阿里的客户结构会不停的更新迭代，是最人们最有消费能力的年龄。即：即使中国人口不增加，随着时间变化，阿里的用户量也会持续增加。
2.价。pdd的这种靠补贴，低抽佣，这种以牺牲自己利润换取的短期竞争优势，在现在客户数量已经大面积覆盖的情况下。下一个讲故事的点在哪里？停止烧钱就是死，因为最大的竞争优势没了。继续烧钱，什么时候是个头？即使13亿用户全部用上距离现在还有多少的增幅？可以支撑这44倍的pb？现有的估值需要多少年的时间来消化？牛市可以讲增速，熊市看利润的，怎么办？
19年年底我单吊腾讯，当时蔚来爆雷，特斯拉跟着大跌，我觉得蔚来凉了对特斯拉是好事，唯一一个像样的对手也没了，我特别想买特斯拉但是不忍心拿低估的腾讯的去换。那个时候我明天晚上10~11点下班回家步行看到腾讯滨海大厦的灯火还在加班，旁边软件产业基地的住户还没有回来休息，我就坚定的和他们站在一起。当时阿里不知道多风光，无数人狂吹。现在又变了，三个月前阿里市值还比腾讯高一万亿，现在阿里马上就要亡了，群众的记忆总是极其短暂的。
太真实了，前2年还是腾讯被说没有梦想，阿里那简直各种战略布局领先，现在风向变了，阿里这家公司没这么容易就被干倒的，2-3年后我们再来看看。
19年年底我单吊腾讯，当时蔚来爆雷，特斯拉跟着大跌，我觉得蔚来凉了对特斯拉是好事，唯一一个像样的对手也没了，我特别想买特斯拉但是不忍心拿低估的腾讯的去换。那个时候我明天晚上10~11点下班回家步行看到腾讯滨海大厦的灯火还在加班，旁边软件产业基地的住户还没有回来休息，我就坚定的和他们站在一起。当时阿里不知道多风光，无数人狂吹。现在又变了，三个月前阿里市值还比腾讯高一万亿，现在阿里马上就要亡了，群众的记忆总是极其短暂的。