对阿里巴巴和拼多多电商业务的猜想
阿里巴巴总有一天会被纳入港股通，如果纳入了港股通，阿里会被基金配置到什么估值？20倍pe？
拼拼多在我眼里有点像小贷公司，以前100亿美金上市的趣店。我觉得他的客户质量如果继续提升，他的客户会用信用卡、花呗、借呗这种信贷服务，而不是高利息小贷。我觉得小贷已经覆盖到校园了，客户数量也已经很难继续提升了。量价都无法齐升，发展空间在哪里？
同理：
1.量。pdd的客户数量已经几乎覆盖了绝大部分的下沉市场，增量是有限的。而且ppd的老年客户使用pdd的年限是有限的，pdd的未成年小客户以后有了自己的银行卡支付宝账户会不会更亲睐淘宝？反之阿里的客户结构会不停的更新迭代，是最人们最有消费能力的年龄。即：即使中国人口不增加，随着时间变化，阿里的用户量也会持续增加。
2.价。pdd的这种靠补贴，低抽佣，这种以牺牲自己利润换取的短期竞争优势，在现在客户数量已经大面积覆盖的情况下。下一个讲故事的点在哪里？停止烧钱就是死，因为最大的竞争优势没了。继续烧钱，什么时候是个头？即使13亿用户全部用上距离现在还有多少的增幅？可以支撑这44倍的pb？现有的估值需要多少年的时间来消化？牛市可以讲增速，熊市看利润的，怎么办？