拼多多这个名字很关键的,想做什么和现在在做什么也不是一回事,比如淘宝,嘴上什么降低交易成本其实是重新划蛋糕,不如京东来的实在。当然能不能做成又是另外一回事。要特别注意拼多多在央视的扶贫广告,意味很深。
数据来源:公司公告,见智整理
本季度,拼多多APP独立月活用户数(打开APP的用户数)本季度末净增5200万,达到了4.82亿,依然在快速增长。
见智注意到拼多多当下的很多营销玩法会引导用户先行下载APP,强化将微信用户清洗到自有APP上。
这在一定程度上暗示拼多多清洗用户流量逐步到顶,运营端开始强调用户的迁移,强化拼多多独立APP作为自有流量池的地位。
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拼多多截止本季度末的年度GMV为1.01万亿,算是勉强突破万亿大关,基本实现了拼多多2018年时定下的目标,只是此前二季度数据过好,抬高了市场预期之后,最终先扬后抑,全年勉强达标,市场很难买账。
趋势上,本季度同比增长113%,持续快速放缓;本季度GMV见智估计为3706亿,同比增长从上季度的111%快速放缓至81%。
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而统筹观察用户数与GMV,背后反映的问题与上季度令市场大跌眼镜的财报如出一辙:
用补贴拉来的新增买家购买热情不足,导致单个买家贡献的消费额增速明显放缓:该指标的同比增速53%,较上季度的75%,继续快速回落。
要知道单用户的消费额,由平均客单价和单用户下单次数构成,在已知客单价持续向上的情况下,单用户消费额增速的放缓只能说明新增用户来了之后并不热衷于持续剁手。
依然是那个直击灵魂的问题:新增用户是不是越来越多单纯奔着百亿补贴过来“撸羊毛”的?
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当洗用户逐步走到天花板之后,任何一家电商平台都走到精细化运营和供给侧补位上来。面对高质用户的需求,即使是性价比需求,也需要拼多多在商品的丰富度、层次感、物流等上做出区分度。
接下来,才是拼真功夫的时刻!
从本季度的数据来看,营销费用(主要线上效果广告、线上线下品宣广告和用户补贴)93亿,绝对值上继续芝麻开花节节高,确实是实打实的“百亿”补贴。
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从占比上来看,营销费用本季度继续落在了营收额的下方,营销费用率为86%,不过这样的数据依然令人咋舌。
此前还有券商研报认为,拼多多可能逐步克制营销费用的投放,甚至预测公司可能逐步接近盈利!
这个季度拼多多再次用响亮的数字回应了:拼多多这个公司正如黄峥所说,还是个呱呱坠地的“婴儿”,利润短期还是不用有太多想法。
拼多多本季度营业收入108亿人民币,同比增长91%,不及市场预期均值111亿,主要是GMV表现不及市场预期。
本季度GMV到广告营销收入的变现率为2.61%, 较去年同期稍有强化。而单季环比大致可以看出,在阿里主场的电商旺季,拼多多变现反而不如此前两个季度。
本季度毛利87.6亿,同比增长107%;毛利率81%,显著高于市场预期均值75.6%。
公司对毛利率没有明确指引,而从趋势来看,拼多多毛利率表现一直都不稳定。
只是,当前拼多多的爆发式增长要求公司持续补齐商户支持、客服中心等短板,见智认为短期波动并不改长期毛利率面临上行压力的情况。
本季度经营亏损为-21亿元,优于市场预期的-31亿。
而如果观察超预期的原因,除了毛利率改善,行政费用率与研发费用率同样表现较好,而并非因市场最为关心的营销费用改善带动。
本季度研发费用12.7亿,增速较上季度放缓,费用率为11.8%,占比也有所下降。
而行政费用则非常令人意外,这个季度仅3.5亿,同比仅增7%。另外公司发放的股权激励占收入的比重也在下降。
见智综合认为,拼多多对内有节约开支的苗头,而对待用户上依然是慷慨大方。
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见智一直强调,用户获客到顶也意味着拼多多用用户来拉增长的粗放式增长基本告一段落,未来是平台供给侧、精细化运营的较量。
巨头在上,拼多多的战役才刚刚开始!
<此处结束>
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@今日话题 @仓又加错-Leo @Ricky @雪盈证券 @Takun
拼多多这个名字很关键的,想做什么和现在在做什么也不是一回事,比如淘宝,嘴上什么降低交易成本其实是重新划蛋糕,不如京东来的实在。当然能不能做成又是另外一回事。要特别注意拼多多在央视的扶贫广告,意味很深。
我觉着最朴实的是去下面看看有多少人在用,我父母这一辈的对拼多多是爱不释手,因为货便宜,而且质量还可以,拼多多确实属于二线以下用户居多,而且有些人老看不起拼多多,你可以试一下买点东西看看。争论上拼多多还是淘宝,京东,就和讨论投资和投机一样,你觉着哪个适合你,你就选择哪个,不是说非得怎么怎么样,选拼多多也能买到物美价廉的东西,上京东淘宝照样买到假货,关键在于你怎么选,如何选?
之前有类似的观点,没敢吱声
我觉得看PDD要放在三家的竞争大逻辑下,我看到的整体大逻辑是:
1)2019年Q1,拼多多季度环比GMV负增长25.6%,环比下降幅度居然高于京东。股价也明显承压。
2)2019年Q2,PDD的营销模式从广告投放切换到百亿补贴,这算是一个奇计,百亿补贴形成口碑效应,公司实际营销费用占比其实是下降了,老百姓还觉得PDD为了用户吃了大亏。这招起到极好的营销效果,2019年Q2的单季GMV反弹到61%的增长。
3)百亿补贴战术遇到阻击,2019年Q3,Q4的单季度GMV按季增速分别是6.5%,48.5%,Q3仅个位数增长,Q4增速低于阿里。似乎是百亿补贴营销力逐渐转弱。
4)剔除限制现金,全年PDD的运营现金流是36.5亿,去年是负13亿。这是拼多多的核心底气,还可再战。
5)三强之战让我想到三国,PDD的百亿补贴酷似孔明的一招草船借箭,自己没费什么兵力,搞得对手很狼狈。但是,对手曹营兵多将广,损失一城一池不伤元气,吴军携高端用户偏安一隅,也难以伤其元气。
6)总结:搭板凳继续看戏,看PDD还有什么好招?
某宝很多东西已经比实体贵了,因为费用高。要是没有拼多多,会更贵,因为费用会更高
我刚打赏了这篇帖子 ¥100.00,也推荐给你。
表示已经成为拼多多的忠实用户,拼多多和淘宝混用,已经卸载了狗东了
必死
和我的想法基本一致,数据更详尽。
拼多多虚假广告铺天盖地。各种假货泛滥成灾。各种砍价浇水种地,弄得邻里亲朋鸡犬不宁。各种优惠码都是连环坑,坑里还有水。水里还有丁。我看他必死无疑。时间会验证一切。
拼多多确实便宜,我在那买了不少东西!后来有几次退货搭运费后,偶尔也买,但很少了,因为我又发现了好的,现在京东薅羊毛了!很多人不知道吧?京东买东西有内购通道,打开自己的微信小程序,输入东小店,手机注册下填写邀请码edt7yo,我每次在京东上要买啥先复制标题,然后在这里找券,领券下单省了不少,有时化妆品一套几百元的券几十元就买到了,下单后返回京东商城查订单就行,股市失利,购物得利也不错