如果对内含价值的假设有所怀疑，那么可以根据连续几年的各种偏差来判断假设的合理性。而不是说由于你怀疑不合理，那么就把内含价值一棍子打死。另外，内含价值的增长也不仅仅只是新业务价值一个贡献的。内含价值的成长由期望收益，新业务价值，各种偏差共同贡献。尤其是期望收益的贡献是很大的。各家公司期望收益的贡献很不一样，新华就特别大些。忽略其他指标而只盯着新业务价值看，无异于盲人摸象。