1.从因子投资的角度，股息率因子是风险因子，有一定的超额收益，这个是通过历史数据检验的，而且也是市场公认的。

2.成长股只是这几年涨得比较好，但是回头看一下资本市场200多年的历史，你会发现真正持续上涨的，还是价值类的股票。
回头看一下木头姐和巴菲特最近几年投资净值对比图，最后还是殊途同归，后面谁涨得更好，现在下定论也太早了。

3.关于定价的问题，楼主认为高股息率是一种市场不看好公司前景的表现，我的理解是市场对于这类股票给了一个比较低的风险溢价，因为预期稳定，收益平稳，投资风险比较低，所以风险溢价比较低。成长股风险比较高，所以预期不稳定，收益波动性较大，因此风险溢价比较高。
如果市场真的是有效的话，所有股票都被正确定价，必然两者扣除风险够的回报应该大体相当才对。