这半年来，国电表现平庸，与指数个股背向而驰，主要是三个原因。
1.年报超预期计提，导致未来利润测算成了盲盒，以至于未来分红率也变得模糊不清，影响长期投资者对其判断。
2.市场风格阶段性逆转，碳中和让位于人工智能，数字中国，导致新能源板块持续抽血。
3.看煤价做火电的是周期思维，资金会优选弹性巨大的，板块中耗煤量大，亏损巨大的公司表现好于国电，比如华能，粤电力，宝新能源，浙能电力。
那么第一点，季报即将验证。第二点，相信碳中和依然是未来几年的主流，全世界的共识，也是逻辑最通顺的板块，未来机会毋庸置疑。第三点，火电今年盈利改善对国电也是利好，友商市值上涨，也间接封死了国电的下限。
前几年国电股价见底回升起始于管理层回购注销9%多的市值，而去年年报的绿电规划超预期叠加长协全覆盖，股价有了大幅提升，远远超过友商。直到年报胡乱计提，导致资金对未来业绩测算变得捉摸不定而逐步退场，以上是这几年国电股价走势的内在原因。
很多人说，国电的大渡河只要特高压完工，利润会有质的飞跃，未来的青海玛尔挡，金沙江旭龙以及奔子栏注入，水电资产也远超当下市值，此外火电提供稳定现金流，绿电的高速发展，怎么算现在700亿市值足够便宜。
我承认国电未来确实是一个很值钱，也很赚钱的公司，但对于资本市场来说，他不一定是一个回报率很高的标的。展望未来，国电的利润释放取决于国家能源集团的意志，也就是投资国电的回报率大概率是看能源集团的态度。
国资委对国企有ROE考核，那么客观的说，像去年那种毫无节操的计提未来应该不存在了，利润是按照集团内部意志有节奏的释放，国电的安全边际就摆在桌面上，过去我说过，对于追求高收益的投资者，这个不是好标的，对于追求年化15~30%的稳健投资者来说，国电是很稳妥的选择，你可以把他看作一线城市的房产，未来几年收益大概率超过买房收益。足矣！
一点不成熟的看法，各位老师轻拍。
$国电电力(SH600795)$ $华能国际(SH600011)$ $大唐发电(SH601991)$
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评述国电客观，国电大额计提，有同行火电巨亏的背景，Q1，Q2，Q3做出头鸟遭同行白眼，Q4是识时务，也是合群！
确实，胡乱计提是最大的不确定性，失去了对未来业绩预判。
认同，国电的未来，取决于国家能源集团的意志，想做大方法太多了
能源集团也听国资委的，大幅计提就是为reo考核做准备的
很多投资者把公司很赚钱等于股价会大涨等于投资者大赚。其实很多时候公司赚钱和股价涨不涨是两码事，过去很多央企，地方国企都有这种情况，好在这种现象逐步在被逆转。
回过头去看看 你说的都是前进路上的小浪花。不值得一看。
比如计提？哪个火电没有计提？到国电这就是大错误？别的火电都大幅亏损，国电不但盈利还要大幅盈利？腰间盘要这么突出吗？会做人吗？
听了国电的电话会议，管理层对于业绩低于预期给了合理的解释，风光水归母权益12亿+，然后因为集团要求，一季度费用提前计提了，这些信息很多朋友都谈到了，这里不多说了。国电每次业绩低于预期（其实目前股价就是低预期，只是场内有部分资金预期太高了），都有着合理并让人欣然接受的解释。也充分说明了，公司业绩确实有很多调剂空间，报表具有不可预测性，还是那句话，国电资产很硬，未来也很赚钱，但如果不能全部体现到报表上，这样估值是铁定要打折的，也会影响机构资金和长期投资者的判断，会议期间有个小细节让我印象深刻，一位领导笑着谈到“我们是国企啊,,,,,”后面几个人附和着大声且爽朗的笑声，让我五味杂陈，诚然没有一个完美的标的，事物总有两面性，我们只能辩证的去看待这些问题，或许是去年股价涨太快了，公司热度很高，市场对公司业绩预期太高了，去年底以来公司有意低调，冷处理，正如我主贴中说，国电有自己的规划和释放业绩的节奏，总体是不急不徐，适合超长期稳健投资者。$国电电力(SH600795)$ $华能国际(SH600011)$ $内蒙华电(SH600863)$
未来清洁能源将会占整个电力系统的40%，以后的发展的空间也会彻底打开的，我觉得碳中和可以关注起来了，你们觉得呢？