这半年来，国电表现平庸，与指数个股背向而驰，主要是三个原因。
1.年报超预期计提，导致未来利润测算成了盲盒，以至于未来分红率也变得模糊不清，影响长期投资者对其判断。
2.市场风格阶段性逆转，碳中和让位于人工智能，数字中国，导致新能源板块持续抽血。
3.看煤价做火电的是周期思维，资金会优选弹性巨大的，板块中耗煤量大，亏损巨大的公司表现好于国电，比如华能，粤电力，宝新能源，浙能电力。
那么第一点，季报即将验证。第二点，相信碳中和依然是未来几年的主流，全世界的共识，也是逻辑最通顺的板块，未来机会毋庸置疑。第三点，火电今年盈利改善对国电也是利好，友商市值上涨，也间接封死了国电的下限。
前几年国电股价见底回升起始于管理层回购注销9%多的市值，而去年年报的绿电规划超预期叠加长协全覆盖，股价有了大幅提升，远远超过友商。直到年报胡乱计提，导致资金对未来业绩测算变得捉摸不定而逐步退场，以上是这几年国电股价走势的内在原因。
很多人说，国电的大渡河只要特高压完工，利润会有质的飞跃，未来的青海玛尔挡，金沙江旭龙以及奔子栏注入，水电资产也远超当下市值，此外火电提供稳定现金流，绿电的高速发展，怎么算现在700亿市值足够便宜。
我承认国电未来确实是一个很值钱，也很赚钱的公司，但对于资本市场来说，他不一定是一个回报率很高的标的。展望未来，国电的利润释放取决于国家能源集团的意志，也就是投资国电的回报率大概率是看能源集团的态度。
国资委对国企有ROE考核，那么客观的说，像去年那种毫无节操的计提未来应该不存在了，利润是按照集团内部意志有节奏的释放，国电的安全边际就摆在桌面上，过去我说过，对于追求高收益的投资者，这个不是好标的，对于追求年化15~30%的稳健投资者来说，国电是很稳妥的选择，你可以把他看作一线城市的房产，未来几年收益大概率超过买房收益。足矣！
一点不成熟的看法，各位老师轻拍。