一、资产分析
增速从一季报情况看，邮储资产扩张速度挺快的，并且在这样增速下，资产质量提高，新生成不良率开始下降，这对需要保持净利润增速的邮储来说很重要。
图1
图2
二、营收分析
营收同比增加主要靠手续费净收入，但同行大多手续费增速都不高，这块要看看半年报的详细数据。从图四可以看到，净利息收入没增长，净息差同比下降了23bps，但可喜的是，净息差环比企稳了，不过由于资产收益率还在下降，因此净息差情况还需继续观察。净息差环比企稳是由于负债付息率下降，但是由于重定价和定期存款增加的压力，大多银行负债付息率都上升，因此也要等半年报看看为何付息率下降。同时发现减值损失同比减少了，但由于资产质量开始好转，因此拨备覆盖率并没怎么下降。
贷款中，季报说明主要增量是公司贷款，而个人贷款中大部分增量是小额贷款，这和去年情况相似，同时AUM为14.5万亿元，公司和零售客户数据都保持较高增速，23年贷款增速是要和22年相近，从一季报看进展不错。
图3
图4
三、资本充足率及其他
邮储近几年在发展过程中，一直受到资本金困扰，在定增之后，一季度报显示只增加了0.36%，这有点超乎我的想象，如果高级法没有进展，下次定增可能比预期要来的快。
四、总结
从一季报数据来看，各方面都是可喜的，一些问题，如负债付息率为何下降，净息差是否真的企稳，手续费收入增速为何这么高，都需要等半年报出来才能进一步判断。最让人担心的就是资本充足率问题，就看今年年底是否有进展了。