$通威股份(SH600438)$ $大全能源(SH688303)$ $协鑫科技(03800)$
等不及通威2023年的年报了。
通威股份2022年年报可得：
每吨原材料成本2.764万元，人工0.164万元，制造费用2.578万元，
合计5.505万元，23年半年报显示生产成本低于4万元。
大全能源2022年年报可得：
每吨直接材料3.178万元，直接人工0.366万元，制造费用2.316万元
合计5.856万元，比通威高0.351万元。
大全2023年年报可得：
每吨直接材料1.760万元，直接人工0.375万元，制造费用2.735万元
合计4.870万元，第四季度为4.625万元。
新特能源2022、2023年年报通过多晶硅分部的毛利、营业成本计算可得：
2022年每吨7.345万元，
2023年每吨6.181万元，
2023年下半年5.667万元
按大全能源2023年第四季度的销售价5.742万元的销售价，
考虑到新特能源第四季成本应该比第三季度低一些，大全N型比例高一些，
新特差不多就是多晶硅售价的守门员。
协鑫的年报中多晶硅与硅片未分开，无法较准确的计算营业成本。
2023年中报、2023年业绩报告显示
2023年7月乐山生产成本3.568万元每吨
2023年第四季度鑫元生产成本3.59万元每吨
2024年4月1日上海有色网多晶硅报价
相应的工业硅期货指数也从2023年年均1.474万元，
2023年第四季度的1.412万元
下跌到2024年4月1日的1.188万元，分别下跌0.286万元、0.224万元，
棒状硅致密料不含税价格4.6万，N型5.53万元
23年第四季度棒状硅致密料均价6.625万元（估算）
不含税5.863万，
大全的售价比致密料均价还低了约0.1万，
可能是N型料售价与菜花料售价抵消了吧，
假设2024年上半年因N型料比例上升，
售价与致密料相等为4.6万元，且制造费用不上升，
而工业硅下跌0.224万元，
让大全生产成本从4.625万元下降到4.401万元，
而不含税售价4.6万元，
毛利0.2万元，
大全没借款，财务费用反而倒收利息，
但管理、研发、销售还是有支出的，
差不多在盈亏平衡线，
守门员换大全了。
通威2022年成本比大全低0.351万，
2023年直接到4万让人难以置信。
以大全第四季度4.625万元-0.351万元=4.274万元比较合理，
我认为通威半年报的4万元是在6月份工业硅指数价格降到1.298万元，
叠加6月份水电非常便宜的双重优势下降到4万。
到了2024年4月1日，
按大全的4.4万成本，通威少0.351万元，估为4.05万元。
毛利0.55万元。
通威N型比例较高，售价会高一点、
但N型成本也会高一点，外加电价上涨，成本也会上涨，
就假设毛利还是0.55万元。
再加上中间费用，差不多也在盈亏平衡线了。
现在光伏上下线都不好过，通威4月份起短期内不能指望多晶硅输血了。
协鑫第四季度生产成本3.6万，工业硅价格下降后
生产成本3.376万
N型颗粒硅不含税降到5万，P型4.425万
按N型90%计算（5元素金属杂质91%低于1ppwb）
均价4.943万，
毛利1.567万，
不过协鑫光科研费用+行政费用一年就要用去40亿，约1吨1万，
外加销售费用、财务成本，
差不多也在盈亏平衡线。
新特23年下半年成本5.667万元，减工业硅降价0.286万元，
减折旧成本0.6万（大全生产成本减现金成本）
现金成本4.781万元，
考虑到新特成本高，降本会容易些，而投资多，折旧也会多一些，
因此现金成本可能下降到4.581万元左右，
差不多就是致密料不含税售价。
总之到4月份，
多晶硅价格已经杀到通威、大全、协鑫的完全成本了，新特差不多到现金成本了。