$泸州老窖(SZ000568)$ $贵州茅台(SH600519)$ $五粮液(SZ000858)$
1. 聊一下泸州老窖：目前市场主要担心有两点，一个是整体动销一般，不同地区分化比较严重，第二个是库存略高，所以市场给泸州老窖20PE左右估值。而我给的估值比市场预期高（23PE，24年净利润24%左右增速），一个原因是老窖回款进度没问题，虽然整体的过程质量一般（这里质量指的动销和库存），但是从结果也就是业绩来看应该问题不大，第二个原因就是一般酒企会平滑业绩，在基本面没有太大问题情况下不太可能两年直接从28%下滑到20%，所以我给泸州老窖预期比市场高些，如果今年能达到我预期的24%左右，就会有15-20%的额外补涨空间，如果只有20%增长那市场现在的估值就没问题，所以最终只能靠泸州老窖用业绩证明自己。
2. 今天波动比较大，目前除了泸州老窖，其他酒企的低估程度基本接近，距离24年底合理价格还有35-40%的涨幅，低估排行泸州老窖>迎驾贡酒≈古井贡酒≈舍得酒业≈酒鬼酒≈山西汾酒≈五粮液≈贵州茅台
3. 晚上老地方会更新今天汇总的三个动销反馈和一个音频反馈。