深圳发展银行的经典案例

书评: Money Machine: A Trailblazing American Venture in China 中译本尚未出版；
作者：单伟建 Weijian Shan

太盟资本的创始人单伟建出版了第三本书。这本书跟前面两本书同样精彩，也许更加惊心动魄。2004年，作者在新桥资本担任管理合伙人，投资了1.5亿美金购买了深圳四家国有企业持有的深圳发展银行的法人股。当时深圳发展银行虽然是上市公司，但是属于负资产，因为不良资产十分严重，比报表上所说的更加严重。谈判持续了30个月，比1998-99年作者领导的团队收购韩国第一银行的谈判长一倍。

但是更加艰巨的任务是把一家资不抵债的银行扭转成一家优秀的银行。这本书花了最多的篇幅讲收购的谈判和后来的退出。它容易给人一个误解：新桥资本的成功是玩弄了财技和运气。但最重要的部分是如何改革、伤筋动骨，把该银行变成一个优秀的企业。

五年锁定期过后，新桥资本把股份卖给了平安集团，赚了14倍的回报。在这五年期间，该银行的净利润上涨21倍、不良贷款率从11.4%下降到0.6%。在此期间，宏观经济高速成长是大背景。所以说，新桥的成功也有一点运气的成分。但是，不可否认，他们对银行各方面所动的大手术是最基本的成功秘诀。后来，深圳发展银行与平安银行合并，并且改名平安银行，继续沿用原来的股票代号000001。

全书文笔优美。我学了一些英文。我唯一的批评就是作者花了太多的笔墨讲股权分置改革。