我的组合里，有三个公司，都属于“赚钱很难”，“做得很辛苦”，甚至不符合传统价投理论里“好生意”的样本。
这三个公司，我的持仓比例不算低，甚至在某些特定时间点，还弄成了重仓超配。之前分别也都系统谈过这几个生意以及我为什么要买入和长期持有。
今天主要想谈一个它们仨的共同点。
1.在做目前这个项目的时候，创始人已经不差钱，不差成功经验。
2.从启动（加入）项目之初，就不是投机短视思维，而是长期视角、长期思维。
3.敢于且善于创新。这里面包含了创始人的勇气、资本圈口碑、执行力、管理能力等，最为重要的是，对该项目取得长远胜利到底依赖什么，有独特深刻的见解。
4.虽然已经在二级市场上市，但都是处于巨大未来空间的业务早期就IPO了，留给散户的肉比较大。
5.商业模式有争议和分歧，估值弹性比较大。
以上特质，可能与我自身从事一级市场投资工作的经历，能产生比较大的共鸣和偏爱。
接下来，再从买入和持有它们公司的股票角度聊聊我的逻辑。
一、公司M，力图通过打造高性价比爆款产品，打造智能3c数码家电“前店后厂”模式。用低毛利互联网渠道切入并打开市场，目前估值并不包含未来可能取得的软硬件生态印钱可能性，只比传统家电厂商贵一点点，我愿意为此可能性付出合理的溢价。至少目前他的产品具备一定的网络效应和用户体验上的一致性口碑，买过电视极大概率会无脑相信它的路由器、充电器、电饭煲、扫地机器人等产品，有语音和app控制设备运行。
二、公司J，可能是整个互联网公司范畴里，最重的买卖，市场容量和增长可以说无限大。经过N年奋战，其核心运营指标已经可以和amazon、沃尔玛比肩。一扭亏就可以赚上200亿RMB以上/年，然而即便如此，除了创始人桃色新闻事件，并不太被关注。但是我就喜欢。他们最近做了好几件我认为特别正确的事情，叠加股价下跌，我加了一些仓。
三、公司B，最初我是因为无聊和寂寞喜欢上这个地方解决个人问题，后来我发现这是个当下及未来可能存在的社会问题（不太容易被发现），自此以后我很少上YouTube了，它可以很大程度替代。再后来通过各种渠道了解和熟悉掌舵人的背景以及他对该项目的理解，长期跟踪后取得很强的认同。
总结一下，这三个项目，我基本都是采用超长期毛估的方式（偏一级市场思维）在持有。可能很长时间它们也不会变成“好生意”、“帐算得明白”类型的公司。但是他们的5个共同点，恰恰是我认为更弥足珍贵的东西，值得拥有。
@王海天-中概互联网 @张玄机 @Takun@陈达美股投资 @姚浩鹏 请各位老师斧正