2020年还剩下两个月时间就过去了，做一些承上启下、继往开来的思考，记录下来并分享在雪球社区，便于未来动态复盘自己的思考，也欢迎球友们拍砖。
一个系统的表象：
是一个股票组合。包含：仓位、换手率、股票分布（多少个、占比）。
一个系统的内在逻辑：
是一个持有人的股票投资思维，主要因子是：
1.预期收益率（绝对收益）。
2.波动承受能力。
3.买入、卖出决策过程。
我的系统：
表象层面：
仓位：70%-150%，最低持有70%股票，最高使用50%杠杆。
换手率：0.5-1.5倍（年），买入任何一支股票的持仓周期不低于两个季度（除非发生行业或公司的重大政策或经营管理活动变化）。
股票分布：15-20只，单只不超过30%仓位。
内在逻辑：
个人的预期收益率是年化20%，只投医药、消费、互联网三个大行业。
其中医药和互联网，以长投锁仓策略为主，对估值偏离中枢的容忍度较高；医药整体仓位20%-30%，互联网整体仓位30%-40%
消费则围绕业绩释放周期和估值中枢的动态关系选股和调仓。消费整体仓位20%-30%.
由此，最极端高估的时候，总体仓位为医药20%、互联网30%、消费20%、现金30%。
股票池来源A股、港股、美股三个市场，依据以上大行业框架和持股策略继续优选2-3年景气度好竞争格局变化脉络清晰的细分行业和个股（重质量轻估值、重长期轻短期）：
以上便是我未来2年重点关注的对象，目前的组合也全部来源于以上股票池。
在大的框架已经非常确定的情况下，买入和卖出决策以及每个公司仓位占比，主要取决于动态赔率，在当前节点上看，医药整体和部分消费品，泡沫比较大，因此我在互联网部分适度超配了，择机再做平衡。
展望2021年和2022年，最大的任务就是少动手少交易，看牢持仓股票，原则上不做反T，只做正T，原则上只在收盘前最后半小时做交易。
《我理解的如何“做时间的朋友”》
《过去两年的个人复盘思考》
$东方财富(SZ300059)$ $泸州老窖(SZ000568)$ $微创医疗(00853)$
@今日话题
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稍微展开阐述一下几个关键的思考逻辑：
1.预期收益率。20%年化很难，非常难，即便2020年完成并大幅超出。但是2021和2022吃土回吐的概率很大。但是为什么又是20%，而不是10%或15%呢？因为“预期”两个字本身就很复杂，谁都想翻倍甚至翻好几倍，但是这个东西的合理程度可能最终与一个因子关联最大，那就是炒股的年头，每个股民的预期都一直在被年头不停动态修正。其次就是账户的基数，舒服的预期一定是那种看得见摸得着的同时，短期波动又能够让人平静接受的数字，账户基数小的时候，适度偏离甚至单吊增大波动，基数大的时候可能会追求更平稳小幅的波动，策略上自然更分散。就我个人而言，目前600万的账户基数，我可以接受日内整体5%，月内10%左右的向下波动，再大我可能会不舒服。
2.行业选择。站在今天，纵向往回看，各行各业百花齐放齐头并进的时代，肯定是不复存在了，经济增长率会慢下来，此前高速增长过程中的一些问题也会越来越凸显（产业结构、地产连还债、环保问题、尖端技术、金融市场功能等等）。因此，围绕20%这样一个极高的预期收益率，行业选择至关重要，结构化行情的背后是产业趋势和政策指向，小散的命运一定是和国运高度关联的，信任中央政府总舵手，是自然的积极的正确的选择。科技、医药、消费就是时代最大的主题和股市主线，抱紧就好。其次还有一点很重要，有了大池子，还需要建立自己感兴趣、能长期主动跟踪研究的细分行业，不要做违背人性的苦差事，我希望自己的阅读和思考，要具备累积效应，而不是一盘散沙。比如我对半导体、军工、材料、设备无法建立兴趣，那我再怎么去看报表看研报，也呆若木鸡没办法把信息串成线织成网，虽然这里面可能有很大的投资机会，但是我抓不住。
3.交易层面。这层窗户纸没捅破之前，它比铜墙铁壁还厚实，但是它最终还是纸，成功的散户最终都能捅破，捅不破也很难称之为成功。看得多动得少，就是这层纸的全部内容。动得多只说明没看懂，懂得越多就越没有理由动得多，这两者是反比关系。雪球上不乏各种晒日内账单的达人，辨识他们经验和能力，很简单的一招，就是看他们的换手率，一天天瞎折腾的，建议直接取关，越呆越木的，往往内功深厚，当然也要看看他们的能力圈是不是你的兴趣所在，是不是符合时代潮流，别人今天研究光伏明天研究动力电池后天研究天线，你既没有物理背景化学也早就忘了，那我建议还是回到自己能真正理解的圈子。
$泰格医药(SZ300347)$ $千禾味业(SH603027)$ $长春高新(SZ000661)$
我预期年化20到30就满足，但还要去掉我的融资成本，虽然利率不高只要5.3。
感谢浪哥，有股票的投资系统很重要。
韭菜的思考：
1. 预期的收益率的重要性在于，便于追踪赔率，对于股票是否过于高估是否需要减仓有一定的认知，对于防止回撤来说非常重要。
2. 买入、卖出的决策过程非常值得记录。且是一个可以不断完善记录的过程，重要的是要在记录的过程中不断精简，不断提炼出当下最重要的关注点，并且买入和卖出的逻辑应该是保持一致的，最重要的是不做记录就没法进步。
3.仓位控制。想要长期盈利，仓位控制很重要，在个别股票上重仓是一个很不好的习惯，是毒品，拉长时间线看，对建立完善知识体系，长期稳定盈利帮助不大。避免在一支股票上重仓，单只股票永远不要超过30%仓位。15-20只，对于我个人来说可能有点多，6-10支是个人比较喜欢的数量。
4.重质量轻估值，重长期轻短期。同意，好的股票永远都是高估的，差的股票永远都是低估的。差的公司可能会越来越差，股价反应了市场对其未来的预期。好的公司会越来越好，同样，股价也反应了对其未来的预期。买高估值的好股票并不是投资，而是同时赚业绩和预期的钱，但同时，需要密切观察，行业格局一旦发生变化就要今早撤出。
5.股票池。很好的分类，从大行业到子行业，再到细分的股票，能够从更宏观的角度去看待事物。大行业永远是第一个要考虑的事情，下一步就是找出行业可能的龙头，并长期跟踪持有。
6.少动手少交易，主要原因有两个，一是踏空本身就是一种风险，卖出股票的同时，就在承受踏空的风险。 其二过多的卖出过程会让你脱离股票本身，无法客观的看待问题。
7.远离低估值，不被市场认可的毒品股票。 毒品的危害是不但让你承受亏损，还会影响你的心智，让你无法继续进步。