有些投资者说我更新文章少了，其实吧，我很少做超短期的判断，我的判断基本上是以年为单位的。所以，有兴趣的投资者可以反复看我之前的文章。我相信，这些文章提到的分析逻辑和方法对你的帮助更大。这些判断，也基本上可以在市场上得到验证——即我分析判断的逻辑、方法是否正确、是否有道理。
大概两年前吧，我在雪球的文章中反复提出银行、地产在未来经营将面临重大的不确定性，聪明的投资者应该规避这种不确定性。这种显而易见的风险不仅没有引起很多人的注意，反而遭到很多人的攻击，甚至人身攻击。这几年的市场走势似乎也印证了我屡次提及的风险，这几天因断贷引发的银行股下跌使得银行股再次成为市场关注热点。触发我的如下思考：
1、为什么会出现投资者无视风险的现象？
说实话，我一看到市场解读某些行业和深度研究公司的观点就觉得可笑，为啥？理由是我们做投资本身就是要把握不确定性中的确定性，你一开始就将自己置于巨大的风险和陷阱中，所谓方向不对，差之毫厘，谬以千里。这种研究的意义在哪里？毕竟，在中国市场，无论是房地产还是银行，其同质化经营的程度是非常非常高的。我之前也解释了为啥市场愿意给某些银行较其他银行高的估值。此外，我们讲财务报表只能反映过去的经营情况。但在地产、银行这两个行业，我们一个基本判断是：财务报表连过去真实的经营情况都无法充分反映。可见，市场上所有的关于此类公司的研究对投资的实际指导价值和意义并不大。那是不是说，地产、银行股就不能投资了？当让不是，只不过现阶段的宏观经济环境不支持此类股票投资。这个观点之前的文章也屡次提及，不再复赘。
如果说，你不能看到上述风险，还是可以原谅的。但在我之前文章后的评论和人身攻击则是不可原谅的，因为这是这些投资者自负的代价。
这不禁让人思考，改变认知到底有多难？说实话，我之前一直认为改变认知不是很难的事情，你只要有认真负责的态度，开放的心态即可。但最近在同学群里的交流让我意识到原来很多人既不愿意学习新知识，也不持开放的心态，其执念之深令人愕然。
在生活中我们可以固步自封，因为生活上的固步自封很少马上打脸；但在投资上，所有聪明的投资者都必须保持开放的心态；探究事物本质的好奇心和责任感。只有这样，你才能不亏钱或少亏钱，股市打脸可是很快的。这也是那些吹牛的“股神”现形最快场所。
2、未来会怎么样?
今天的银行股面临的风险在可预见的未来还会以各种形式出现，做出这个判断的依据是：1、因房地产泡沫导致的风险释放仍在进行中；2、经济增长的四要素，其中最易获得的三要素面临拐点或者不再具备向上动能；3、以上两方面原因会导致地方政府卖地收入急剧缩水，虽然地方政府债务不会产生拒付风险，但毫无疑问的，这将是悬在银行股估值上的达摩克里斯之剑。
当然，我不是说银行股不能投资，而是说你的投资要以五年、十年为单位。聪明的投资者更应该在风险充分释放后考虑介入。因为，你永远不知道风险在何时，以何种方式释放。
以上仅为个人观点，不构成任何投资建议！股市有风险，入市需谨慎！