本文与《产业资本、公司高管对固废处理估值水平的认识》同时完成，亦即2月5日，现在分享也算是昨日有投资者认为瀚蓝应该对标港股光大环境估值的一个回应吧。
说明：本文是对历史现象的回顾，并不代表对未来的任何判断和预测！以下信息除黑体字外均来自公司公告。黑体字为基于公开信息的计算，汇总，请投资者谨慎阅读。
基于对公司未来持续稳定发展的坚定信心，南海控股自2016年5月24日起通过上海证券交易所交易系统增持所持公司股份，并拟在2016年5月24日起12个月内，在合适的市场时机下，继续通过上海证券交易所交易系统（包括但不限于集中竞价和大宗交易）增持公司股份，累计增持最少不低于200万股，最多不超过公司已发行总股份的2%（爬行增持不超过2%）。
截至2017年5月23日，南海控股本次增持计划已实施完毕。2016年5月24日至2017年5月23日期间，南海控股已通过上海证券交易所交易系统累计增持公司股份5,494,004股，累计增持金额64,976,137.91元，增持股份占公司已发行总股份的0.72%。
结论：增持均价11.82元，2016年每股扣非净利润0.6431元，2017年每股扣非净利润0.7759元。按已经公告的业绩（2016年业绩）计算；对应的估值水平为PE=18.38倍；按预期的2017年业绩估算，对应的估值水平为PE=15.23倍。
基于对公司未来持续稳定发展的坚定信心，南海控股拟在未来12个月内（自本次增持之日起算），在合适的市场时机下，继续通过上海证券交易所交易系统（包括但不限于集中竞价和大宗交易）增持公司股份，累计增持最少不低于100万股，最多不超过公司已发行总股份的2%（爬行增持不超过2%，含本次已增持股份）。
2018年11月1日至2018年11月7日期间，南海控股通过上海证券交易所系统累计增持公司股份795,759股，增持金额10,368,033.61元，成交均价13.03元/股，已达到本次增持计划中增持数量区间下限的50%。
第二次回购背景为2018年股灾式下跌：对应2017年业绩的估值水平为PE=16.79倍
截至2019年10月31日，南海控股本次增持计划已实施完毕。2018年11月1日至2019年10月31日期间，南海控股已通过上海证券交易所交易系统累计增持公司股份1,000,759股，累计增持金额 13,371,869.61元，增持股份占公司已发行总股份的0.13%。
本轮增持均价：13.27元，2018年每股扣非净利润0.94元，按2018年业绩计算总体回购对应估值14.12倍；最高买入好像是15元左右（到期日完成承诺最后一笔收购），最后一笔回购对应估值水平为PE=15.96倍。（备注：其实，这个严格意义上不能按照2018年业绩估算回购的PE，因为，最后一笔虽然在2019年完成，但回购数量极小，就是在最后几天为了满足当初回购方案承诺做出的诚信行为）
为何大股东或产业资本历史上对瀚蓝环境增持对应的估值水平较昨日的行业增持价格偏低，这主要是源于当时的业务构成，当时公司业务构成中，固废处理还占比还不到50%；其余业务的增长性显然不如固废。现在这个问题已经解决了，估计今年底瀚蓝环保业务构成可以达到70%左右。
当前股价对应的估值水平在16.05倍左右，按2020年每股扣非净利润计算。有投资者希望公司增持维持股票价格，我个人判断这个愿望从目前看不太可能实现，这主要是基于瀚蓝还没有发布2020年业绩，即使大股东有回购的意愿，大概率不会也不应该在这个时点回购。
另外，有些投资者拿瀚蓝2019年、2020增长速度低说事，拜托，看增长要看扣非；看增长要剔除暂时的、一次性影响。
我欢迎投资者对瀚蓝环境提出不同看法，但你的看法要基于事实而不是基于价格变化和意淫式猜测，更不是像个祥林嫂或者泼皮无赖；你应该反思下，你咋不在去年瀚蓝环境上涨过程中提出你现在的疑问？如果现在公司股价处于上涨过程，你还会如此担忧吗？
但凡有投资者能够提出我没有思考到的公司经营方面不好的东西，我不但不会拉黑，而会进行打赏，绝不食言！关注我时间长的投资者应该都知道我曾经悬赏让投资者指出这家公司的不好。
以上仅为个人观点，不构成任何投资建议！股市有风险，入市需谨慎！