高见，很深刻。
补充一点:投资就是投人，实控人就是最大的基本面。
投资目标的实控人必须是干事业的，有使命感。而且人品正常，不能是资本玩家，大忽悠，大骗子。
其次分析公司主要是分析竞争格局和目标公司的竞争优势。
研究公司研究的是公司主营业务，而不是公司的财务报表。

精辟之文。

谈估值对小散要求太高了，我的方法是在对企业有一定了解的基础上，不断用小资金去试盘，一旦切合自己的预判，果断重仓。除第一点要求太高外，其他我不能再同意不过了。

读博士的时候，人还很年轻，那时候一心科研，所以理解不了也不想理解老板的话，“我们要务实，也要务虚”。
现在回想，我们非常需要务虚，需要对经验教训进行梳理和拔高，成为放之四海而皆准的理论。
感谢楼主的分享。

马喆
11-16 15:03 · 来自雪球
机构都非常聪明，发现教育二级市场要长期投资非常重要，人们看问题看远些，别太在意眼前的利润，甚至根本不用看利润。这样二级市场的溢价才能在越来越多价值投资学习群的支撑下维持住。然后机构一级市场IPO前入股后二级市场套现的逻辑才能成立。@敬畏知止 异曲同工之妙

赞同

不抬杠，诚心请教。
巴菲特十多年前投比亚迪，07年涨了十倍没卖，08年回撤百分之八十也没卖，然后坐了十年电梯到现在，如果从估值角度判断，他是不是早该卖掉比亚迪了，他为什么无视比亚迪股价涨跌和估值变化，一直持有到现在？
芒格一生除了伯克希尔和李录基金，就只投了一个公司好事多，大概30年取得300倍回报，期间经历多轮牛熊，无论好事多估值多高都没卖过一股，他为什么能无视估值高低不动如山？
在估值之上一定有更加重要的东西，让芒格和巴菲特可以无视估值的波动，它究竟是什么？

“”技术分析的简单意味着其在很大程度上是无效的”。要是我能够早跟着你，就不会走10年的弯路……

不是一就是二不是中国人的思维，是西方人的思维！中国人是易经思维，老祖宗留下来，一里面有二，二里面有一

不完全认同敬畏关于估值的观念！
格雷厄姆说，要以打折的价格买股票，他的学生巴菲特，把它具化为安全边际和护城河。
芒格说，要以合理价格买优秀公司，胜过以低估价格买平庸公司。——所谓合理价格就是不打折的价格，他实际上否定了格雷厄姆和巴菲特最推崇的安全边际，企业优秀的权重大于估值的权重。
林园说，我只买高估值，不买低估值。——你品，仔细品，貌似狂妄的大话，实际蕴含着他思想的精髓。
段永平说，我投资不看财报，只看商业模式和企业领军人。——这是直击企业灵魂的投资模式，估值在他眼里重要性降低到可有可无的地步。
价值投资者一直在进化，段永平达到我心目中的最高阶段，犹如无招无式的令狐冲，估值犹如武功的招数，其重要性在不断降低，这才有赛道之说，才能解释几十倍上百倍估值的合理性，巴菲特作为传统价投的代表，不投高估值的股票，所以他错过了多少高估值的伟大企业？作为站在巨人肩膀上的后人，如果局限于他的思想和视野，我们自己的高度在哪里呢？
做个思想实验，如果我们有机会穿越回二十年前，除了买房会如何投资？肯定毫不犹豫投马云马化腾，因为我们知道他们一定能干成阿里巴巴和腾讯，如果我们看估值，一定会错过这两个伟大企业，所以段永平说他只看商业模式和领军人。所以李录说，成功的投资是对未来正确的洞见加上重仓。可见当下的估值，甚至未来三年的估值都不是那么重要，如果你是以更长远的周期来规划投资的话。
价值投资一直在进化，固步自封会被时代淘汰，错过海天，爱尔，恒瑞，片仔癀，欧普康视这些高估值的长线大牛股，一定要检讨自己是不是投资逻辑有盲点，为什么有人会比自己看得更高更远，而不是简单把它归为资金报团，所有长线牛股都是资金报团的结果，预见资金会在哪些股票上报团，才是投资的所以然！