今年转债市场终于恢复正常了。以前都默认刚兑，但今年退市股中出现了一批高负债率的钉子户，才发现偿债流动性问题甚至资不抵债这种事也要逐步常态化了。像是$广汇汽车(SH600297)$这种千亿级别的企业也要退市了，转债也是一通乱跌。这说明乱世之下，衡量企业抗风险能力的核心要素并不是规模大不大，而是资产负债表的抗压性强不强。负债率越低，现金越多的企业，只要不瞎折腾都死不掉。现在就是剩者为王的时代，所以我只买强劲的资产负债表。