大资金基本都是受托打理的资金，不是自己的钱，利润来源主要是管理费。所以无论替大客户还是替老板打理资金，客户关系维护永远是放在第一位的，替客户赚钱当然重要，但也只不过是维护手段之一罢了。
每当市场出现一个长线共识热点，就好比这次的高股息板块以及21年的赛道股，从客户关系维护角度出发，最优解就是必然要配置共识性板块，无论这个板块是否有投资价值。原因如下：
请看下面这个期望矩阵：
1、配置共识性板块，板块上涨→赚钱，客户关系得到快速提升；这个自然不用解释；
2、配置共识性板块，板块下点→亏钱，但客户关系保持平稳。原因在于基于对相对收益的考核可以免责，毕竟大家都这么做，都亏了钱，所以亏钱的原因是市场问题，不是我的问题；
3、不配置共识性板块，板块下跌→不赚钱，客户关系保持平稳。即使你如何吹嘘自己的看空多么前瞻，但说一千道一万就是没赚钱，所以客户关系不会提升，只会保持平稳；
4、不配置共识性板块，板块上涨→不赚钱，客户关系迅速恶化。因为这时的客户很着急，甚至会看不起基金管理人，认为自己炒股都能赚更多，于是会不假思索赎回；具备一定忠诚度的客户也会私下埋怨管理人的选股思路，并“督促”其多配置一点热点板块。
也就是说，只要配置了高股息板块，客户关系的期望要么为正，要么为0；但如果不配置高股息板块，客户关系的期望要么为0，要么为负。对于智商在线的基金管理人来说，不配置共高股息板块可能真的会睡不着觉。
这里面还有一些更聪明的管理人，不仅配置高股息板块，还要另辟蹊径宣扬“微盘股”的火场论。众所周知，高股息和微盘股不是对手盘却甚似对手盘。这真是一手妙招，所以我现在就在学她的做法，疯狂唱空高股息。