接下来两年如果有牛市，那大概率是新质生产力和专精特新的牛市，比较贴合的风格指数则是$科创100(SH000698)$ 这种。
科创板这两年一直被人骂，因为上了太多的辣鸡。其实这个结论属于归因错误。并非真的上了太多辣鸡，以及本不是辣鸡但上市后就成了辣鸡、存在欺诈嫌疑的。事实上能做到上市的企业，基本都是个行业里面有头有脸的。科创板经过这两年的快速扩容，也基本囊括了中国新质领域各行各业的翘楚。如果这些都是辣鸡，那还有谁不是辣鸡？问题就在于，为什么这些本不是辣鸡的辣鸡成为了辣鸡，抛开造假问题不谈（毕竟这不是普遍现象），真正的问题还是出在评价标准上，即当下以利润表为单一衡量标准的价值评判体系。
说白了，这两年的实业是真的惨，更不用说那些需要高强度研发投入的新质领域，很多初创企业别谈利润了，连现金流都看不到；而稍微成熟一点的爬坡行业，又因为短期挤入过多资本，导致行业直接自春入冬，刚发展没几年就开始艰难地去产能。再加上市场当下流行以PE、股息率为评价标尺，这些高科技瞬间成了伪科技的辣鸡。
所以说，不是科创板辣鸡，而是当前中国几乎所有的新质领域都是辣鸡，因为百年未有之大变局的扰动，导致行业看不到利润。
但对于逆向投资、喜欢考察企业蛰冬能力的投资人而言，关注的重心并非利润表，而是资产负债表。利润表，科创板谁都打不过；资产负债表，谁都打不过科创板。新质领域，企业成立时间普遍较短，资产轻，折旧摊销的包袱也轻；与此同时，大量沉淀的募集资金在蛰伏在账上，静静等着并购或资本开支的合适时机，迎接下一次春天的到来。
以具备优秀抗寒能力的资产负债表来蛰伏利润表的春天，以极低的股价历史百分位等待市场情绪钟摆的拐头。这两个条件注定科创板会成为下一次产业周期和市场周期的领头羊。
春天肯定会来，毕竟这个是上层定性过的，这又多了一份确定性。