| 发布于: | Android | 转发：0 | 回复：11 | 喜欢：2 |
$桃李面包(SH603866)$ 这是食品行业我最关注的标的，最近也开始买入。桃李的优缺点都比较明显，且信批透明度较高，所以于我个人而言我感觉更能把握一些。简单说一下逻辑：
优点集中在内部，即管理。桃李是全国第一家做短保面包的，这个细分对成本和时效的管理存在相当挑战：桃李存货周转率位居...
我说的是天花板，是行业视角不是企业视角。你看问题总得是自上而下吧，就是得先评价一个行业，才能更好地去评价这个行业里的企业。刚刚你说你看不清桃李和露露，我的意思就是引导你自上而下看，先看行业，再看企业。而不是自下而上，从这两个企业的表现得出他们所处的行业都是“势微”的。
短保面包并不势微。他其实属于长保面包的升级、烘焙糕点的平替，有准确的市场定位。产品矩阵也在不断外拓，且越来越趋向于烘焙方向。你可以看看烘焙上游的南侨和立高，这其实是一个增长潜力很高的行业。
这两个品类逻辑完全不一样，杏仁露是露露自己开辟和培养出来的小众化细分，特征是市场空间小+市占率高；面包（对桃李而言更准确一点说是短保面包）是一个标准化程度较高的成熟化细分，特征是市场空间大+市占率低。很明显，后者的天花板要远高于前者。