降息对高息股的影响,这个问题其实很简单,几句话就能说清。
影响其实就是两面性:
好的一面,高股息板块会吸引类固定收益市场中一些风险偏好较高的外溢资金;
不好的一面,从现金流折现模型而言,由于利率影响折现率,当利率下降折现率上升时,现金流前低后高的成长股估值弹性会高于现金流平稳的高息股,所以在权益市场内部会引发成长股对高息股的资金虹吸。
至于最终影响,就看这两股力量孰强孰弱。
个人认为从长期看第二股力量肯定会更强一些,也就是权益市场的资金虹吸效应会大于固定收益市场的资金外溢效应,毕竟股市是权益市场的主场。