今年2-5月的这波下跌，和去年1-4月、7-10月的两波下跌有本质区别。
去年两波下跌是都是基本面引导的，1-4月的是突发事件（战争、脱钩、口罩等）引发的宏观预期崩塌，7-10月则是围绕美联储加息（并引发人民币汇率、港股崩盘）引发的外资流动性预期崩塌。
今年2-5月又是受什么基本面预期的影响呢？想来想去也只有复苏不及预期这一点了。毕竟其他诸如战争、脱钩、口罩、汇率、民营、房地产。。。这些预期早就躺在地板上，根本没有继续崩塌的空间。甚至“复苏不及预期"这件事在宏观学家“强预期弱现实”的观点中也很大程度上被预期过了。
这也是为什么我认为今年这波下跌并非基本面引导。如果不是基本面引导，那又是被什么引导的呢？很简单，就是资金面。今年市场风格有个比较大的拐弯，引发了基金业趋同的震仓行为。新能源、医药这种权重板块不断被抛售，转而买入TMT、中特估等题材风格。权重转题材引发市场波动加剧、并导致市场定价效率变低。交易占比不断提升的量化资金也在其中推波助澜。最终引发市场交易混乱，偏好逐渐下降。
这或许也解释了为何当前基本面仍一塌糊涂的美日欧股市早已企稳上涨，而基本面已触底的A股仍然不断新低的原因。
所以我对这波下跌并不悲观，因为它本质是资金面无序导致的市场混乱，而非基本面的大杀特杀。如果能借此构筑一个W底部形态，那我认为这波下跌可能是最后一杀。
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老刘该睡觉了01-16 07:17A股永远不会被港股化，因为他们俩的内核不一样。A股是国内博弈的牺牲品，港股是国际博弈的牺牲品。这决定了A股可以作为国内政策博弈的倒逼工具，而港股只能被边缘化。A股的问题清晰明了，就是融资市的问题。港股的问题很隐蔽，即使多年来分红远大于融资，但AH溢价依旧在高位下不来。港股是港币计价的离岸市场，这直接决定了他的地位永远就这样了。
老刘该睡觉了01-16 09:29巴菲特买的是美股，你买的是港股。港股的公司一般都不是你的，是大股东的，甚至有时候公司也由不得大股东，所以大股东都想着跑。
老刘该睡觉了2023-05-17 12:26炒股，看导数不看常数。
老刘该睡觉了2023-05-17 13:51其实A股走势向来和基本面联动不大，今年复苏不及预期肯定是不及预期，但完全比不上去年那两波杀逻辑的基本面联动（基本面杀逻辑时A股则会明显反应）。所以我不认为基本面是这波下跌主因，并没有杀什么逻辑，只是延续了先前已被充分预期的颓势罢了。考虑到宽松货币环境下的充足流动性，低位横盘震荡即可，完全没必要再来一波探底行情。所以我认为资金面才是这波杀跌的推手，就和21年初抱团冲顶一样，没有道理，都是基金搞出来的资金驱动行情。
威廉1901-16 09:23《繁花》里，李李对阿宝说：巴菲特说买股票就是买公司。你体会一下。
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文中的“复苏不及预期”可能不完全对，有没有一种可能是“复苏严重不急预期”？
我对这波自去年十月底以来的反弹行情，节奏把握的比较准确。很多朋友好奇我是不是有未卜先知的能力。这是我对最近走势的链接网页链接
网页链接
网页链接。其实，我不是神，我没有未卜先知的能力。只是用了一些分析方法。俗话说，授人以鱼不如授人以渔，今天就把自己分析这轮行情的方法分享给大家。我们知道这轮反弹行情是因为疫情结束，投资者对经济复苏的预期开始乐观。而股票市场短期是投票器，长期是称重器，大盘走势是市场对未来经济基本面的预期。根据市场预期与现实之间的矛盾运动，一个完整的经济周期由五个阶段组成。
第一阶段 弱现实，强预期
第二阶段 弱现实，弱预期
第三阶段 强现实，强预期
第四阶段 强现实，强预期
第五阶段 强现实，强预期
对应到股市上涨周期，就是一个完整的五浪上涨周期，即波浪理论里的上升五浪。
股市第一浪底部反转，对应的经济基本面就是弱现实强预期。此时股票估值处于历史低位，套牢盘众多，投资者惜售心理强。虽然宏观经济下行，处于衰退后期，企业盈利增速回落，但在政策驱动下，市场预期经济和企业盈利将回暖，风险偏好提升，估值修复，股市上涨。自去年11月开始的这波行情，一直到四月份经济公布，就属于第一阶段的上涨。虽然这个阶段经济还没好转，但大家看到疫情放开，对经济复苏的预期开始增强，就出现了这波强预期弱现实的反弹阶段。而这段行情的演绎也是按照波浪理论展开的。如图，沿着这条上升趋势，一浪上涨，二浪回调，三浪上涨，四浪回踩，五浪上涨。到这个高点，也就是一季度经济数据开始陆续公布后，大家发现经济数据没有预期的那样强，于是指数开始出现震荡，第一波行情结束。来到了二浪回调阶段，这个阶段对应的经济基本面是弱现实弱预期。此时宏观经济处于复苏早期，企业盈利基本面尚未明显好转，但股市经过一段时间的上涨之后，已经对经济复苏进行了提前定价，预期已经无法支撑股市进一步上涨，甚至由于弱现实下修企业盈利预期，选择获利了结。由最近公布的4月份的cpi PPI 社融数据可以看出，经济复苏并没有大家预期的强，上市公司一季报业绩也不太理想。于是就出现了这波调整。而投资者对经济复苏的预期也回归理性，所以，目前我们就处在弱现实弱预期阶段。这个阶段的跌幅一般为第一波涨幅的0.382或者0.5。第一波反弹涨了510点左右，所以，这波调整差不多要跌200点到250点左右。对应的点位就是3196点到3146点。目前指数也是在这个喇叭口的扩张型整理区间内震荡，什么时候能够突破这个区间震荡，还需接下来经济数据的验证。咱们不管这波调整到哪里止跌，我们要明确一个观点，这波复苏行情，到现在只进行了一小半，调整之后还会有三浪主升阶段。
而第三浪放量上涨，对应的经济基本面就是，强现实和强预期。此时宏观经济处于复苏后期，企业盈利开始回升，市场信心恢复，企业盈利预期上修，形成业绩与估值上行的戴维斯双击。突破第一波高点就是第三浪确认信号。在这个阶段，处于产业链中游的制造业会有不错的机会，投资者要在制造业中挖掘优质上市公司。消费类公司也会出现不错的涨幅。第三浪上涨时间与幅度多为第一浪的1.618倍。
第四浪缩量回调，对应的经济基本面是强现实弱预期。此时经济处于繁荣早期，市场担忧经济繁荣的大环境下，刺激经济的政策会转向，于是下调对后市的预期，此时虽然企业盈利释放，财报数据比较靓丽，但难阻估值下行。获利盘开始离场，第四波回撤幅度多为第三浪的0.382、0.5，被与第二波调整幅度加起来约为1，低点不低于第一波高点，但时间可能较长。这个阶段是布局上游周期股的最佳时机。
第五浪放量上涨，强现实强预期。此时经济处处于繁荣后期，随着政策好于市场预期，市场恢复乐观，预期上修。市盈率非理性大幅走高，部分股票形成泡沫。这个阶段是周期股最美好的阶段，也是主升浪阶段，但周期股的大幅度上涨，一般都是一轮大行情尾声阶段的最直接表现，此时理性投资者开始离场，成交量日渐萎缩。第五浪涨幅和时间一般为第一浪至第三浪总涨幅的0.618倍。
综上所述，这波经济复苏行情只进行到了第二个阶段，也就是弱预期和弱现实的阶段，所以现在的每一次下跌，都是投资者选择标的加仓的机会，不要犹豫，更不要害怕。
这基本面还不叫差啊？出口除了一过性机械，和东南亚汽车，其他行业都在萎缩。而且不仅大陆，其他经济体出口也是暴降。房地产数据不能自圆其说，银行端明显居民在全力缩减资产负债表。消费现在底层通胀，房车缩
去年7-10月则是围绕美联储加息（并引发人民币汇率、港股崩盘）引发的外资流动性预期崩塌。
这个之前没想明白，谢谢分享
资金面为什么会无序呢？难道主力资金都没有自己的可靠逻辑去进行下注？