现在市场的主流逻辑确实是流动性抱团，但并不是现在才这样。16-18年抱白马，19年-21年抱赛道，22-23年抱题材，一直都是这么抱过来的。所以不需要表现出特别的惊讶：啊~注册制时代的流动性抱团行情来了。。。其实这跟注册制也没关系。

另外，流动性抱团也不单单只是纯粹的流动性博弈，背后依旧是基本面，比如白马、赛道都是当年最具性价比的板块（无论是白马静态估值的PE，还是赛道的成长性），现在抱题材的背景也是因为经济在寻找第二增长曲线，即科技推动生产力提升的这个大逻辑，那当然是题材股最适合投资了。所以流动性抱团本质还是基本面抱团，或者更细致一点，是产业景气周期的抱团。所以从本质上看，流动性抱团依旧表现出周期性，时间长的抱两三年，时间短的几个月。而时间长短根本上还是取决于它的基本面逻辑硬不硬。就像21年下半年的元宇宙的抱团行情就很短，因为基本面站不住脚。因此可以预料的是，现在抱各种题材或是抱中字头，能不能抱下去依旧取决于基本面逻辑能否兑现。

总之，A股的流动性抱团一直在，且本质属于依托基本面景气度的周期性行情。