永远向上冲 的讨论

不下调才是正常（正直）操作，毕竟转债的本质还是债，如果转股价值为负，那到期还本付息即可。但实际操作中很多公司因为财务原因并不希望（或者没能力）还本，所以在转债到期前会想方设法让债券持有人转股，下调转股价格就是最常见的一种方式。

谢谢您的耐心指教！对于某些业绩很一般，但也经营稳定难亏损的鸡肋股，比如污水处理类的，在股债都已经长跌了的情况下，万一股票后续继续大幅下杀，正是因为转债弹性比正股差一些，转债有一个安全垫，跌幅也会小很多。我是这样考虑的，这种选择重风险控制，您的方法重收益。再次感谢您

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当时主要是看好哈啰出行的股权价值，现在这块资产的不确定很大，所以暂时就没怎么看了。

老刘 现在永安行还看好吗

谢谢答疑

转股价远远高于正股价也不下调请问怎么看？比如兴发转债

当然，转债相较于正股还有一个优势是下调转股价格，这个其实是在窃取正股的股东权益。所以我有时会对发行了转债的企业保持谨慎态度。

我不太会买。这种资产说起来虽然下有保底上不封顶，但一般很难涨，毕竟正股如果真的很优秀，那他的转债基本很难跌破面值。所以一般跌破面值的基本都不是什么好的企业，或者就是弹性很差的一些企业（比如银行）。当然，不排除真的有个别弹性好且被错杀的转债，但这种情况出现时，一般意味着正股也被错杀，而转债的保底特征会使得其在错杀过程中会与正股逐渐产生转股溢价，这个时候买转债不如买更高弹性的正股。比如我前两年有个比较看好个股$永安行(SH603776)$ ，当时他在21年初由于市场低迷大幅杀跌导致$永安转债(SH113609)$ 跌至84元。我最后依旧是选择坚守正股，后来涨幅也证实了转债的弱弹性。对我而言，转债只有一个时点有配置价值，就是出现转股价值零溢价的时候。这时肯定是优先选转债。