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如果要比估值的话，还是要和同类企业对比。对出版社来说，一般分为三类，第一类就是隶属于省的地方出版社，比如山东出版、中南传媒、凤凰传媒、中文传媒这种，他们一般是教辅业务为主，图书业务为辅；第二类是以中国出版、中国科传为代表的专业类出版社，他们分别做文科类、理科类相关专业领域的图书，这是一个门槛较高、市场规模较小的细分市场；第三个就是大众图书出版社，就是像中信出版这种。

大众图书的估值要比前两类来的高，主要因为大众图书市场空间更大，增速更快；而前两类出版企业由于主要渗透于义务教育和专业教育领域，所以行业受到较严格的行政监管，行业本身缺乏市场化机制，体现到估值上就会有所折扣。

因此，如果要选取中信出版的对照企业，应该选新经典、读客文化和果麦文化。他们当前的PE（TTM）分别为22，100，32。所以中信出版的估值是低于同类型的其他企业的。
$中信出版(SZ300788)$
引用：
2021-12-06 23:27
$中信出版(SZ300788)$ 中信出版应该还会继续向下不少空间，因为同属出版业务的山东出版，中国出版，中国科传等一群出版公司现在给的估值都很低，虽然中信出版购买的版权都很经典，但是也很难独立于整个出版板块，即使不会跌到一倍市净率估计也要跌到1.5倍左右。

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有信仰有希望有力量
2022-01-27 10:05

国内出版市场大致分三类，教材教材出版，学术出版和大众出版。
教材教辅出版以高等教育，人教为代表。教材教辅出版分三个部分，义务教育，高中和职高，大学本科包括研究生。市场对这部分教材教辅的集中着眼点在中小学教材教辅，事实上，大学本科包括研究生的教材教辅体量并不小。高教社2020码洋规模超过40亿，营收规模超过25亿。中国出版底下的美术和音乐也有大量教材出版。地方社里，中南传媒，凤凰传媒涉及的教材出版也不小。中国科传教材教辅的出版占出版业务的比例在50%以上。人卫社，中医社的教材量也非常大。各家高校社也有一定量。教材教辅的出版市场规模，包括职业教育，码洋大致在150亿左右，高教社拿走了三成份额。剩下的大头被各家瓜分。考虑五年一轮的涨价因素，十四五期间高等教育教材教辅市场规模有望突破160亿。科学社在十四五规划的教材出版中有可能异军突起，这点市场并未察觉。
学术出版市场的主要玩家有科学社人卫社文物社机工社电工社化工社部委社等和清华北大等高校社，地方社很少涉足。古籍点校领域，中国出版底下的中华书局和中南传媒下边的岳麓书社也可以纳入学术出版专业社。
大众出版，细分很多，500多家都有涉足。不过，很多社都是卖书号的。中信出版不用买书号。新经典，果麦，读客之类就得交过路费。

地方社有一个非常重要且稳定的利润来源就是发行。

总体看，出版传媒属于闷声发财的。

我是谁1234567890
2022-01-26 23:39

好文

长线是金11
2021-12-07 11:33

这才是专业解答