如果要比估值的话,还是要和同类企业对比。对出版社来说,一般分为三类,第一类就是隶属于省的地方出版社,比如山东出版中南传媒凤凰传媒中文传媒这种,他们一般是教辅业务为主,图书业务为辅;第二类是以中国出版中国科传为代表的专业类出版社,他们分别做文科类、理科类相关专业领域的图书,这是一个门槛较高、市场规模较小的细分市场;第三个就是大众图书出版社,就是像中信出版这种。

大众图书的估值要比前两类来的高,主要因为大众图书市场空间更大,增速更快;而前两类出版企业由于主要渗透于义务教育和专业教育领域,所以行业受到较严格的行政监管,行业本身缺乏市场化机制,体现到估值上就会有所折扣。

因此,如果要选取中信出版的对照企业,应该选新经典读客文化果麦文化。他们当前的PE(TTM)分别为22,100,32。所以中信出版的估值是低于同类型的其他企业的。
$中信出版(SZ300788)$
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$中信出版(SZ300788)$ 中信出版应该还会继续向下不少空间,因为同属出版业务的山东出版,中国出版,中国科传等一群出版公司现在给的估值都很低,虽然中信出版购买的版权都很经典,但是也很难独立于整个出版板块,即使不会跌到一倍市净率估计也要跌到1.5倍左右。

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长线是金112021-12-07 11:33

这才是专业解答