散户对周期股如何估值一直是一个难题，而且很容易进入低PE的陷阱，至于大家经常说的，周期股就是要业绩最差的时候买入，业绩最好的时候买入。个人也很难量化，能力有限，无法具体操作。 也不敢在业绩最差的底部一把梭哈。
突然有个想法，能否选取业绩最差的2个年份跟业绩最好的2个年份。计算出平均业绩，从而计算出踏平周期波动的业绩。选取龙头周期股的目的，是为了防止小型周期股业绩发生巨亏的事件发生。
用宝钢股份实际举例
业绩最好
2018 1
2017 0.86
业绩最差
2015 0.06
2014 0.35
4年平均业绩 0.567。假设给宝钢股份下一个4年周期10%的增速下一个4年的平均业绩 0.624。
宝钢股份近2年的派息率45%左右得出下一个4年周期每年的平均派息 大概是0.28 元。
如果对宝钢股份做一个为期4年的投资，大概能收到 0.28*4 的股息。同时获得一个每年0.28元的派息机会。对应5%股息的话，大概在 6.72左右。 如果只使用今年的股息去计算的话，今年预计派息5毛左右。股息率已经接近8%了。对于周期股来说，这种计算方式是有一定情况失真的。
风险：后面钢铁的低谷周期超过2年，持续5年，10年，长期得不到股息收入。 如果最大的龙头公司都这样，其他钢铁股只会更差。
超额收入机会：龙头公司，通过自身公司强大的控制能力，一定程度的踏平了周期波动，实现业绩长年保持高峰。 例如：煤炭业的神华。
用神华计算也是一样：
业绩最好：
2018 2.36
2017 2.26
业绩最差：
2016 1.14
2015 0.8
神华抗周期的能力明显更强，最差的2015年也有8毛的收入。
同样给10%的增速得出 下一个4年的平均业绩1.8元对应40%派息率，0.72元每年。 对应股息4.5%左右。 略低于宝钢股份。神华抗周期的能力更强。
业绩最好：
2018 5.6
2017 2.99
业绩最差：
2016 1.61
2015 1.42
下一个4年平均3.2左右对应40%派息率1.28元每年。对应股息5.2%左右。
几个龙头周期股的股息都落在了 5%左右的区间。难道只是巧合吗？
记得点点关注哦笔芯❤️，每天持续更新至少一篇有价值实用的原创文章~ 记得留下你来过的小脚印哦~
$万科A(SZ000002)$ $格力电器(SZ000651)$ $中国平安(SH601318)$ @今日话题 @雪球达人秀 @雪球访谈 @雪球征文 @雪盈证券 @南山之路 @雪球个股小助理 @雪球私募 #今日话题# #今日头条# #雪盈证券#