达势的业绩市场似乎不买账。不过说是市场，这么小的流动性其实应该也是个别的买卖盘的边际交易在决定价格。
最直接的原因我想是开店提速的背景下利润预期没有调升。券商对利润的预测基本不变，而这应该来自公司的指引，让投资者失望。
公司指引非常保守，与业绩数据展现的趋势并不相符。就比如24年利润预测，券商的数字从低的亏损3000万到高的盈利4000万，相比23年的2700万亏损（调整前口径）几乎没有什么变化，而同期营收预测是从30亿增长到40亿。作为对比，达势营收从22年的20亿增长到23年的30亿时，亏损从2.2亿收窄到2700万，正向运营杠杆带来的利润率提升非常明显。
23年底的门店利润率是13.8%，按照24年40亿的营收计算带来的门店利润是5.5亿，如果24年利润是券商预测的水平，意味着24年总部费用相比23年的不到3亿接近翻倍；即使24年门店利润率下降，隐含的假设仍然是总部开支大幅上升，但这个假设并不合理。如果是管理层预期门店利润率要下降，又与开店提速的展望矛盾。
达势的管理层在利润问题上与市场的沟通一直很保守。比如招股书上曾经提过要25年才能盈亏平衡，但是23年下半年已经达到了1.6%的调整净利率，并且支撑净利率上升的原因并不是一次性因素，而是清晰可见的规模效应和单店经济提升下的运营杠杆。这个趋势下24/25年净利润应该在1.5亿以上和3-4亿的水平。
不管怎样，给出保守但又自相矛盾的业绩指引是管理层在投资者沟通上的失分项。