离岛免税牌照，想说爱你不容易
2020年8月经财政部等授权海南批准1-2家经营主体享有海南离岛免税经营资质...简单点说，就是海南离岛免税经营资质由海南就能确定，报财政部备案就是走一个形式。省属国有企业一共十八家，为何海南选定海旅投和海发控两家享有离岛免税经营资质？
如果说给海旅投经营离岛免税属于主业协同逻辑。（类似早期的中国中免），那第二张离岛免税牌照给海发控又属于什么逻辑？日历翻到2020年12月31日，海南控股董事长顾刚同志介绍海南发展控股的离岛免税业务相关进展和未来布局时提及，海旅投在2019年的时候基本都知道自己要开免税店了，海发控在2020年7月份的时候才知道自己要开这样的店。资本市场一直以为这张原本就在计划外的离岛免税牌照，可能就是海南为了顺利解决海航问题，留下的一张底牌，有了这张离岛免税的底牌，以保证化解海航集团的整体流动性风险，当然那个时候也没有想到海航集团会资不抵债到破产重整。结果不是。
海南发展4月9日晚上公告，海发控把免税业务3年之内注入给海南发展，这引起了资本市场的剧烈反响，其实，这不是海发控第一次与海航基础撇开关系，去年年底，海发控就把自己手上海口美兰国际机场的18%的股权和全资公司海南省机场投资管理有限公司持股的美兰机场11.7%的股权都转让给了海南省国资委。其实这张免税牌照，海航基础不要也罢。只要破产重整方案是海南国资委控股海航基础，海航基础大小股东和债权人都是会赞成的。但是如果不把免税牌照给海航基础，那么后面海航集团的325家公司实质合并重整，就会带来巨大的不确定性。那么现在回过来想一想，海南国资委手上还有底牌，就是持股49%的海南免税品有限公司。海南免税品的股权是海南地方政府持股49%【海旅投39%，海南财政厅10%】，中国中免持股51%。需要注意的是，海南国资委手上的底牌，不是为了解决海航控股，供销大集，海航基础这三家破产重整的，而是为了要解决后面海航集团的325家公司实质合并的破产重整。如果仅仅以海南国资委持股海南美兰机场30%的股权注入海航基础的话，海南国资委并不能够控股海航基础，必须有其他的资产注入或是现金注入。注入海南免税品有限公司就差不多了。按照海南免税品有限公司年销售额，净利润，【估计五十个亿销售，净利润两个亿】，49%股权的估值可能会达到50亿。
4月13号资本市场又爆出一个大事件，中国中免午后直接跌停。收盘后，中国中免召开了一季度快报业绩交流会。。。。。。今天股价出现异动，公司比较重视，加速把一季度的业绩快报编制完成，收盘之后对外披露。。。。。。新海港和日月广场，公司会根据实际情况评估，日月广场还没有关店计划，会积极争取两个店同时开业。。。。。。关于新海港开业后，运营主体和股东结构是和日月广场一样，还是由中免100%运营的问题，还不确定，公司正在研究。。。。。。。
海免公司持有中免博鳌免税店100%的股权和中免日月广场免税店100%的股权。根据交流会上透露的信息，中免海港免税店有可能归海免公司进行运营。海南免税品的股权是海南地方政府持股49%【海旅投39%，海南财政厅10%】，中国中免持股51%。如果海南免税品49%的股权给海航基础，那么海南离岛免税的市场由中国中免一家独大瞬间变成中免、海航基础双雄并立的局面。
不管海南免税品49%的股权给不给海航基础，美兰机场免税店股权结构也是看点。目前是海南免税品有限公司持股51%，海航基础持股49%。如果破产重整成功后，海南国资委控股海航基础，美兰机场免税店变成中国中免持股只有26%，其余的74%都是在海南国资委手上。
鉴于最后的方案暂时无法得知，海航基础与离岛免税牌照到底有无缘分，一切都只是猜测或猜想，各位耐心等待！