睡在上铺的兄弟让我看看方正机电，俨然自己是“砖家”。现在交稿给我的01号粉丝，把我带进雪球的曾经睡在上铺的兄弟。
看了2023年中报，营业收入10个亿，净利润2600万，2022年更惨，是亏损。再看看主营业务，新能源汽车电机、智能控制器、缝纫机用微型电机，新能源汽车电机，这应该是01号粉丝看中他的原因，新能源车蓬勃发展，这个业务肯定是快速增长。而且这个企业是隐形冠军，新能源车电机，是除了比亚迪、特斯拉以外，第三方供货的第一大厂商，缝纫机市场更是干到了75%，佩服。
但是To B业务，尤其是给大厂供货的（三大家电巨头、汽车整机厂等），账期长、毛利率低，就是大自然的搬运工。To B业务，我更喜欢那些不是供原材料的，做间接物料的，例如$汉钟精机(SZ002158)$ 的真空泵、空压机等，虽然单个客户采购额少（销售额不容易做大）但是利润率高。所以这个方正电机有天然的缺陷，即利润好不了。做得再大，也大不过整机厂，没有谈判能力，只能屈从客户。
可怜的财务状况如下，有销售额没有利润；辛苦积攒10年的利润，可以在三次亏损中化为乌有（不知出了什么幺蛾子）；债务比例太高。
资产负债构成：资产里面应收是第一，固定资产+在建工程是第二。负债里面，拖供应商货款是老套路，有息负债比例也不低。
利润率：只能说是苦哈哈，从来就没有高过，近几年更差。
公司前5大客户占销售额比重达到51%，说明非常倚重大客户，那就不要谈权力了。
以上，只能说明是生意属性不好，但是耐心经营，具有工匠精神，我觉得也不错。但是看到下面两个消息，我就不淡定了。
第一：资产减值：既有货款的，这是因为生意属性不好；也有商誉的，这是自己作的。
第二，实控人变更，是原来的创始者主动不要了呢，还是更有钱的金主买去要做大做强呢？不好说。
综合下来，分析到这里，希望对上铺的兄弟有点帮助。我自己是不喜欢这类型的公司，盈利对于我更重要，而不是赛道、概念、风口。