另外倒数第二段“粮食价格必然下跌,同理农药价格也必然下跌”结论似乎有误,从图18所示,2001年至2013年谷物价格呈现总体上涨趋势,但是农化制品毛利率却整体呈现单边下跌,呈现反向特征,只有在2016年以后才呈现同向特征,特征并不单调。关于农药价格特征提供一组数据供楼主参考,国内杀虫剂在2012年以前产能高速扩张,至2012年杀虫剂全国年产量达到81万吨,但过2012年后国内环保政策趋严,大批高污染杀虫剂企业淘汰出市场,至2020年,杀虫剂年产量为30.2万吨,相比2012年总产量跌幅为-63%左右。以2012年产量最高时间节点为界限,行业内企业数量呈现扩张~递减的倒V型特征,和图18所示的跨20年农化毛利率正v型特征呈单调反向。故影响农药价格和利润空间的最关键因素恐怕并不是粮食价格,而是行业内总产能及企业数量。
$润丰股份(SZ301035)$
刚刚润丰股份公布了2022业绩预告,扣非净利润比上年同期增长:82.96%-101.75%,看起来很不错。但是具体到每个季度,可以看到四季度比去年同期的境内为-34.5%~32.3%,增速降幅明显,且有可能是负增长。这说明农药的景气度正在变弱,虽然润丰的PE绝对值很低,但是是基于2022年的爆发式净利润绝对值,一旦2023年净利润增长转弱(甚至转负),PE值会大幅提高,甚至可能迎来戴维斯双杀。 这很像天然气,欧洲很担心过冬没气取暖,但是这个冬天也挺过来了,而且天然气大幅降价,粮食很可能重复天然气的走势,那农药行业必然受到影响,谨慎进入农药行业。
$海利尔(SH603639)$ $扬农化工(SH600486)$ #农药股全线回调# #农药板块#
楼主你好,文中第五段“...重视粮食安全,故农药需求数量增加,加上货币泛滥,大宗商品涨价,所以农药价格也趁机涨价,造就了本轮农药行情”的结论似乎有误。农药企业的毛利润来自产品和成本价格差,作为原料的大宗商品涨价时,这个差值不一定同步上涨,分农药产品价格涨幅不及成本涨幅 和 超过成本涨幅 两种情况,一般来说对制造业而言,在产业链中强势的企业无论成本变幅多少,都能维持优渥的利润空间。
广信这个位置不高吧,就算明年业绩腰斩也有10e以上,至少能撑起20的股价