“ 锁牛港股打新创始人锁牛哥，陪你锁定大牛，稳稳变富！”
发售重要信息
全球发售：2042万股（约占已发行的6.4%）
最大回拨：37%（超91倍）
最大回拨后甲组手数：75554
发售价格：368元
每手数量：50
一手价格：18585.42
乙头金额：743万
认购截止日期：9月16日
上市日期：9月22日
融资计息天数：5
稳定价格操作人：高盛
绿鞋：有
01基本面分析
华住集团是一家业务覆盖全球的领先且发展迅速的中国多品牌酒店集团。根据弗若斯特沙利文的资料，截止2019年底，以经营的酒店客房数量计，是中国第二、全球第九的酒店集团
旗下拥有众多知名品牌：
旗下汉庭酒店是在所有公开上市酒店集团品牌中拥有数量位居第一
旗下全季酒店在中国所有中档酒店品牌中，名列第一
公司至2017年12月31日的3,746家酒店扩展至截至2019年12月31日的5,618家酒店,复合年增長率为22.5%。本期间1872家酒店的净增长幅度居全球所有公开上市酒店集团之冠。
再来看下财务数据：
净收入于2017、2018、2019年，分别为82.29亿、100.63亿、112.12亿
净利润于2017、2018、2019年，分别为12.28亿、7.16亿、17.69亿
从三年数据来看，收入增长率从22.28%降低到11.4%，同时净利润并没有保持每年持续增长，在2018年出现了41%的降幅。
正常来说如果经营利润出现下降，照理股权激励应该减少才对，但是2018年股权激励不仅没降，反而从2017年的6600万涨到8300万（几乎相当于当年净利润的十分之一），涨幅25.75%（点评：拿的不理亏吗？）
同时要注意的是，因为疫情的原因，2020年的各方面财富数据下降明显，截止2020年3月31日，净利润为-21.35亿，其他数据也在2020年出现较大幅度恶化。
本部分评分给6分
02行业分析
酒店行业增长缓慢，且近期看不到明显增长的迹象。
先看下疫情前的增长率：2015年至2019年,全球酒店及酒店客房总數分別以1.4%及1.5%的复合年增长率增長
再看下未来的增长预期，2020年到2024年期间的年度增长为0.8%（点评：可以说，基本就没增长，这连GDP也跑不过吧）
另外，根据弗若斯特沙利文预测,全球酒店供应将因COVID-19的影响于2020年至2024年停滞不前，这样也就意味着接下来几年，酒店新增几乎无可能了。
大家都知道疫情影响，酒店应该算是影响最大的行业之一吧，疫情期间利润大幅下降不说，未来几年也看不出增长的潜力呀，而且已经上市的酒店估值也很低。
应该说，这个时机来上市，真的不是时候呀。
本部分评分给4分
03中签难度分析
估计热度不会很高，所以按照10万到30人预估，一手中签率在13%-38%，中签难度不高
本部分评分给9分
04保荐人/稳价人
高盛的破发率为27.42%，同时高盛还是稳定价格操作人，还是挺靠谱的。
招银国际：
招银国际的破发率为27.27%，在中资券商中，还算靠谱。
另外联席账簿管理人还有大小摩和中信建投，看来这块还是下足了血本的。
本部分评分给7分
05基石投资
没看到基石投资者，这是多尴尬呀
本部分评分给0分
06市场热度
目前市场热度显然很高，但是昨天乐享就出现了各大券商融资额尚存的情况，要知道，市场追捧的时候，基本当天额度都空了，这或许和百胜破发相关，锁牛哥认为华住受到市场热捧的概率不高。
本部分评分给5分
06最终评分：52分
06整体点评
公司基本面还行，但行业收到疫情影响非常大，未来也很难出现大幅增长。
值得注意的是整体募资的30%（约22亿）将用于归还贷款，这可不是啥好现象。
按照美股41.75的收盘价，折算成港币为323元，如果按照发行368元还有13.7%的折价，注意，是折价，不是溢价呀，除非后面美股大涨或大幅下降定价！
07操作建议
锁牛哥放弃申购！
回想到百胜，连白嫖都不愿意了。
有钱留给下周的嘉和生物或者蚂蚁金服，它不香吗？
港股打新信息更新很快，策略也会随时调整，一些即时的信息都会在私密群中分享
全网同名：认准“锁牛港股打新”创始人锁牛哥
$乐享互动(06988)$ $百胜中国(YUMC)$ $华住(HTHT)$
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