全网同名：我是“锁牛港股打新”创始人锁牛哥
发售重要信息：
全球发售：54370万股
最大回拨：50%
最大回拨后甲组手数：135925
发售价格：3.21
每手数量：1000
一手价格：3242.35
乙头金额：648万
认购截止日期：9月15日
上市日期：9月23日
融资计息天数：6天
绿鞋：有
公司基本面：————————————————————
乐享互动，成立于2008年，是一间媒体营销服务商，为行业客户分析及分销的产品，并提供效果类营销服务，帮助行业客户获得用户。根据弗若斯特沙利文的资料，是中国最大的效果类自媒体营销服务提供商
公司在2016年10月于新三板上市，2018年11月，为筹备股份于联交所主板，将其股份从新三板退市。当年新三板的投资人是同创伟业、平衡资管、平衡创投。价格40元/股，总估值5个多亿，当初新三板进去的机构真的是赚翻了。
下面是公司的产品和服务流向
公司成长性不错。从2017年到2019年，乐享互动的营业收入分别为1.35亿、2.62亿和4.74亿元，年度复合增长率高达87%；净利润分别为3206.3万元、4545.1万元和6736.1万元，年度复合增长率为63%
但是值得警惕的是乐享对上下游议价能力不强，下游大量应收，上游也是大量预付，结果就是现金流这几年都是负的。
本部分评分给8分
行业分析：————————————————————
以收益计的自媒体营销市场规模由2014年的人民币162亿元增加至2019年的人民币1,593亿元，复合年增长率为57.9%，并预计于2024年前达到人民币3,648亿元，2019年至2024年的复合年增长率为18.0%
中国的效果类自媒体营销市場规模从2014年的人民币13亿元增至2019年的人民币318億元,复合年增长率为90%，并预计于2024年前达到人民币1,107亿元,2019年至2024年的复合年增长率为28.3%。
在中国效果类自媒体营销服务中所占市场份额为1.5%，排名第二至五名的市场参与者的市场份额分別为1%、0.9%、0.6%及0.5%,自媒体营销行业高度分散,五大参与者于2019年所占的市场份額不到2 0%。
可见整体行业快速增长，想想GDP才每年6%的速度增长，这一定是一个好赛道。且行业高度分散，垄断尚未形成，市场处于跑马圈地的阶段，一方面说明发展空间巨大，另一方面也说明行业龙头的护城河并没有那么强大。
本部分评分给9分
中签率难度估算：————————————————————
因为百胜的资金释放出来，所以预估参与人数在20-40万人，一手中签率11%-23%
如果按照中位30万人申购，中签率预估为15%，中签难度要低一些（话说回来，是因为单价低了）
本部分评分给7分
保荐人/稳价人：——————————————————
中信建投：
近期的保荐情况相当优秀，破发也只有16.67%
招商证券：
整体情况涨多跌少，破发也就10%左右
交银国际：
最近保荐项目一般，但是破发率也只有29%
软库中华：
软库中华它作为稳定价格操作人，破发率有32.03%，这个还是需要值得警惕的。
本部分评分给5分
基石投资：————————————————————
基石投资的公司为：Acuitas Group Holdings LLC 、Capital Investment LLC 、Harvest Alternative Investment Opportunities SPC 、移卡有限公司。承诺6个月的禁售期。
四家基石机构投资者将认购乐享互动2700万美金，基石投资占其此次港股募资额（2亿美金）13.5%左右
需要说明的是Capital Investment LLC背后正是阿联酋顶级资本阿布扎比资本集团，其管理资产200亿美金，曾经投资滴滴等公司。上一次以基石投资身份参与港股公司IPO还是2013年的中国信达，时隔7年后再次出现在港股市场，也说明国际资本对港股市场的看好。
本部分评分给9分
市场热度：————————————————————
最近市场应该是非常热，特别是农夫山泉拿到了今年的冻资王（冻资6776亿元），所以现在的市场热度绝对没有问题，预计超额认购100倍，回拨50%应该问题不大。
本部分评分给8分
最终评分：78分————————————————————
整体点评：————————————————————
公司基本面还是不错，所处赛道非常好，基石也相当不错。整体募资才10亿，一手金额才3000多，就算涨50%，也就1000多，同时下周很有可能会有先声药业或者蚂蚁，万一冲突了，就不好了。
操作建议：————————————————————
用甲组一手或融资，积极的投资者可以加上少量乙组仓位
因为金额太低，不建议用一手融，用一手申购就好。
#乐享互动# $百胜中国(YUMC)$ $农夫山泉(09633)$ $乐享互动(06988)$
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