| 发布于: | 雪球 | 回复：0 | 喜欢：0 |
我试着回答一下吧，个人观点也不想与人辩论。1、文中提到两个产品对应的病症合计一起每年新发病例都不如MM，更为关键的是这两个病症传统疗法5年生存期高达70%并且传统疗法费用较低，所以这两个病症的CAR-T疗法并没推进到前线甚至一线（因为商业价值不大但临床成本巨大），MM目前一线疗法的传统疗法5年生存期低于50%且治疗费昂贵（即使来那度胺仿制药出来、但强生的CD38依然很贵）；2前两种CAR-T疗法是CD19单靶点复发率也较高。最后我相信强生的精算，强生在这个项目已经投入24亿美金以上，加最近开的一线，累计投入26亿以上。
2019年至2021年CAR-T疗法市场规模不断扩大，这三年CAR-T疗法的市场规模分别为7.34亿美元、10.81亿美元和17.09亿美元。据弗若斯特沙利文报告：2019年至2024年CAR-T疗法市场规模复合年增长率为55.0%，2024年将增长至66亿美元；2024年至2030年复合年增长率预计为22.1%，2030年将进一步增长至218亿美元。由此可见，目前CAR-T市场远未饱和，亟待企业挖掘。
最早的两款CAR-T第五个年头（2021年）的销售：YESCARTA6.95亿美金，KYMRIAH5.87亿美金，两款CAR-T的靶点都是CD19，适应症也大致一样，所以合并起来计算，合计12.82亿美金。和早几年的期待比较，明显低于预期。
问题，一是什么原因导致两款早期CAR-T销售低于预期？二是这是不是影响$金斯瑞生物科技(01548)$ $传奇生物(LEGN)$ 近期表现的一个因素？
不能规模化生产，是最大缺点。
而且，上市公司需要高价来维持估值。
例如，一次CAR-T，在中国120万元。
一万例患者，就可以产生120亿元营收。
估值可以维持很高。