发布于: | 雪球 | 回复:6 | 喜欢:0 |
1、市场对投资收益的理解已经比较成熟了,类似于清算价值,不会从估值角度考虑;2、券商先涨,影子后涨,说明影子是被动的;3、类金融的公司越来越多;4、资金喜新厌旧,影子的模式落伍了。
券商的影子股在大牛市中的涨幅具有滞后性。牛市首先想到的是券商,因为强周期,获利明显。在一定涨幅后,市场才会关注影子股,那时已经进入牛市末期。券商的没涨一块都会是影子股的潜在利润,注意是利润,在加上股本一般都远小于券商,加上牛市后期的亢奋,券商股权的大幅溢价。导致涨幅超过券商。这才是正确的逻辑思考。
当年因为券商影子股含权价值的发现,被从低估炒到高估。市值也低,是很好的炒作对象。
因为那一轮的价值发现,导致现在计算影子股每股正股折合多少券商股,已经失去了意义——毕竟市场对明牌不是那么感兴趣。
大众喜欢简单粗暴的逻辑,需要复杂的计算才能彰显的价值,很难被市场认可。