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回复@STH_: 既然你都买了远期期权了为什么不卖近期的降低成本呢//@STH_:回复@奇点那瞬间:这么多年做空下来,我感觉做空最好的方式还是long deep otm put:成本低、风险可控,用vega杠杆去赚期权价格上升的钱(赚deep otm接近atm的期权gamma飙升或者volatility surge,而不是itm的部分)。
我认为直接做空标的,赔率并没有数字上显现的那么好:假如认为一个标的该跌30%,但实际做空的时候经常碰到跌了15%,还有15%的空间。此时是空头最痛苦的时刻:做空的赔率不支持、潜在下行风险远高于上行风险。所以这个t=0.5的时刻,是否选择平仓成为了最大的问题:
(1)如果选择不平仓:空头部分的赔率变得极差、预期收益率对折;而且如果选择的标的是还不错的企业,很有可能用增长来消化一部分的泡沫。
(2)如果选择平仓:感觉这样的交易本身把做空变成了一个过于短平快的操作。看似短期收获15%左右的回报还不错,但是考虑到做空行为本身所承担的风险,15%的回报率是远远不够的,长期来看这样的行动线一定是负收益。
(其实这揭示了为什么没有对冲标的的net short长期来看很糟糕,极高的风险所要求的回报率远高于市场可以提供的赔率,这样的net short大概率会拖累整个portfolio的sharpe)。
曾经我还纠结于long put会和时间做敌人,time decay很可能抹掉gamma/vega surge的收益,但我后来发现看空做空本身就是有很强时效性的,所以用leap otm put做空看似在时间上设限,其实问题不大。
long deep otm put、利用vega杠杆做空就是最安全、风险最可控、潜在收益率也不低的最佳做空方式。
引用:
2024-02-09 03:46
止损了$Arm Holdings(ARM)$ 的空头仓位,一共3%的仓位,亏损92%,这部分基本清零了,不到50个交易日。今天不止损,我可能后面会被一波清零,也许今天就是最高点,明天arm大跌,那也不重要了。惨痛的教训了,分享一下,学费我交了。
去年年底开始有想法做空美股。做空这事,听过一些悲伤的故事...

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STH_02-09 10:29

deep otm很需要时间兑现,而且赚的是gamma*vega*剩余时间的钱,时间价值先归零了期权就没有价值了。这和想要变成itm赚itm部分是完全不同的两种思路