一.数据盘点
本周交易：以32.7元价格买入1%海康威视。
本周数据依然跑输沪深300。
备注：
1.分众传媒按周期股估值法，取未来8年平均利润为55亿，一年内卖点为平均利润40倍；
2.海康威视预估24年利润162亿，25年，26年每年15%增长；
3.洋河股份预估24年利润110亿，25年26年每年5%增长；
4.美亚光电预估24年利润不增长为7.45亿，25年26年每年15%增长；
5.汤臣倍健按照股权激励目标预估26年利润为22亿，因为商业模式和竞争格局的关系，卖点估值50倍打七折按35倍算，仓位占比不超过10%。
二.本周事件
1.证监会对恒大地产罚款41.75亿，为恒大地产连续12年出具无保留意见审计报告的会计事务所普华永道传闻要处以顶格罚款10亿并限制其国内业务。
这个没啥好说的，只是大事件结果记录下。现实比电影还精彩。
三.本周思考
下周计划对汤臣倍健清仓了，之前一直控制仓位占比不超过10%，持有逻辑是：
汤臣即使每年赚17亿，分红收益到5%，目前市盈率15倍，按照股权激励的目标取三年后营收，按照19%的净利润预估三年后利润预估为22亿，对应到现在的市值为12倍市盈率，非常低估了。
持有汤臣可以赚到业绩增长（预测是每年6%）和市盈率提升（从现在的15倍提升到市盈率50分位值22倍）两部分的收益，而且分红率足够高，几乎没有永久性损失的风险，比存银行利率强太多。
但重读怎样选择成长股一书关于机会成本以及市盈率的看法后，重新思考持有汤臣的逻辑，得出了不太一样的结论。
1.27年达成22亿的净利润也许是乐观了，这个数据是居于达成股权激励的营收目标且按照19％的净利率预估的，这两个数据也许都有偏差。
先不说营收目标能否达成，但汤臣是净利率从几年前23%左右下降到19%左右，主要是销售费用的增加，但大量投入的市占率并未带来市占率的提升。
说明主要是靠保健品行业的整体增长带来的增长，公司的竞争力并未提高反倒略有下降。
按照现有情况看，汤臣面临的竞争是加大了，市占率在投入40%以上销售费用的情况下也未有大幅提升，线下有优势的市场进一步被线上蚕食，未来三年后还能不能有6%以上的增长都仍有待考量。
2.三年后公司的市盈率稳定在12倍也是非常有可能的，“低市盈率的公司未来几年仍有可能因为预期的低增长而保持和现在一样低的市盈率甚至更低，也不一定会恢复到平均市盈率情况”
比如汤臣倍建预期的是6%增长，现在的市盈率是15倍，三年后即使达成每年6%增长，如果再三年市场预期没有增长，那市盈率不仅不会增长反倒会降低到12倍也很正常。
三年后盈利如预期那样增长到22亿，估值却从15倍下降到12倍，这样算来股价就没有变化。但分红相比银行存款来说，还是很有优势，从5%的分红因为盈利的增长提升到7%，而银行存款可能因为利率下行从3%下降到2%。
这样来看继续持有汤臣倍健也是说的过去的，但机会成本并不是跟银行存款比，而是放弃其他机会的最大成本！
当然三年后市场整体情况可能相比现在大有改善，整体市盈率提升了，汤臣的市盈率也会提升，只是提升幅度远不如基本面稳健，利润增长幅度更大的公司。
3.我明明可以换掉更有投资价值的地方获取更大的收益。所以我的机会成本是：我能选到的稳健的成长幅度更大的股票未来三年的股票增值和盈利空间，这个空间上限可就高了。
选到这种好公司并且以合适价格买到的机会也不是那么容易得到的。好公司也要花很大的时间精力研究才敢下手。
我作为普通投资者，能收集到的信息并不比别人多，对商业模式和企业竞争力的理解也还很浅，基于这样的考虑，我考虑将汤臣的股票换成沪深300指数基金。
如果卖掉汤臣倍健转而买入其他股票，我目前没找到合适的标的（因为懒和能力限制），而加仓现有持仓股，我持股的股票就只有四家了，也不够分散，沪深300也正好弥补不够分散的弱点。
当前沪深300市盈率12倍，在历史30%水平，市盈率比汤臣还要低，而且沪深300占比很重的金融，能源，信息技术这些行业会有不错的发展，未来三年每年提升6%整体还是比汤臣容易得多，并且在三年后再继续增长的可能性也比汤臣要大。
沪深300基金选择也很多，考虑场内基金优势主要是费率较低，可以直接用证券账户交易，同时大大降低了基金经理的影响，我认为是属于普通人非常理想的投资。
但具体哪支还没选好，下周买入公布，如果我摸索出了选择技巧的话也一并分享出来。
三.本周读书
重读经典菲利普费舍的《怎么选择成长股》读完，并完成读书笔记，见上篇。
四.本周运动
本周平均每天7209步，一次五公里跑步，四次30分钟力量训练。原计划5.31完成的10公里因为陪娃看六一电影取消，计划今晚8点半完成10公里跑步。